Mejores retornos de los bonos neutralizan el impago de Argentina
Los pagarés con denominación en dólares del país han subido 8.2% Hay poco o ningún avance en lo que respecta a las negociaciones para resolver una disputa de 10 años por deuda.
A pesar del impago, los tenedores de bonos de Argentina obtienen los mayores retornos entre los mercados emergentes. Los pagarés con denominación en dólares del país han subido 8.2% en septiembre....
- Pablo González /Bloomberg
- - Publicado: 01/10/2014 - 12:00 am
Medida
- Argentina estaría dispuesta a negociar una solución en el primer trimestre de 2015 si Griesa concede al país una medida cautelar hasta que expire la cláusula de Derechos sobre Futuras ofertas, Rufo por la sigla en inglés, el 31 de diciembre, dijo el 26 de septiembre el jefe de Gabinete, Jorge Capitanich. La cláusula Rufo prohíbe al país ofrecer mejores condiciones de reestructuración a los acreedores que no aceptaron la oferta anterior.
A pesar del impago, los tenedores de bonos de Argentina obtienen los mayores retornos entre los mercados emergentes.
Los pagarés con denominación en dólares del país han subido 8.2% en septiembre, en comparación con una caída promedio de 2% de los bonos gubernamentales de 66 países en vías de desarrollo, según JPMorgan Chase Co.
La deuda argentina también se ha mantenido desde que un fallo judicial estadounidense llevó al país a incumplir un plazo de pago de intereses el 30 de julio, y solo ha bajado 0.2% este trimestre.
Ha habido poco o ningún avance en lo relativo a negociaciones para resolver una disputa de 10 años por deuda con acreedores que encabeza Elliott Management Corp., del multimillonario Paul Singer, y esta semana se declaró a Argentina en desacato por no cumplir con el fallo de pagar a los acreedores.
Eso no ha bastado para desalentar a algunos inversores, tales como aquellos que se especializan en deuda en problemas, que están dispuestos a obviar los pagos de cupón a cambio de la perspectiva de que un acuerdo se traduzca en un retorno aun mayor, según Goldman Sachs Group Inc.
“Los inversores que compran esos bonos no son los mismos que compran otra deuda soberana”, dijo Mauro Roca, un economista de Goldman Sachs, en entrevista telefónica desde Nueva York. “No les preocupa lo que vaya a pasar hoy o mañana”.
El Gobierno argentino aprobó una ley para desplazar a Bank of New York Mellon Corp. como depositario de los bonos a los efectos de sortear un fallo judicial estadounidense que bloqueó los pagos hasta que se haga el completo reembolso al grupo que lidera Singer.
El juez de distrito de los Estados Unidos Thomas Griesa declaró a Argentina en desacato por no cumplir su fallo. El juez, que tiene 83 años, dijo que decidirá más adelante sobre sanciones.
“En realidad no ha pasado nada nuevo”, dijo Sebastian Vargas, un economista de Barclays Plc, por teléfono desde Nueva York. “En el plano intelectual, me produce curiosidad qué consecuencias tendrá la declaración de desacato. No me imagino qué efecto real pueda tener”.
La disputa legal deriva de un impago récord argentino de 2001 de $95,000 millones. Si bien el país renegoció alrededor del 92% de su deuda mediante la emisión de nuevos bonos con descuentos de hasta 70%, algunos tenedores, como Elliott, rechazaron las condiciones, demandaron y obtuvieron un fallo judicial de pleno reembolso. Argentina estaría dispuesta a negociar una solución en el primer trimestre de 2015.
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