México se vuelca a los mercados para aprovechar la demanda global de activos
Venta de deuda basura mexicana registra un crecimiento de un 92%
Las compañías de mayor riesgo de México prácticamente han duplicado las ventas de bonos en el exterior este año, en tanto la creciente demanda de deuda basura lleva los costos crediticios a un bajo nivel récord.
Las compañías de mayor riesgo de México prácticamente han duplicado las ventas de bonos en el exterior este año, en tanto la creciente demanda de deuda basura lleva los costos crediticios a un bajo nivel récord.
- B. Bain / I. Cota Bloomberg
- - Publicado: 22/7/2014 - 12:00 am
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- La presidenta de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Janet Yellen, reiteró el 16 de julio que es probable que las tasas de interés sigan bajas durante un “periodo considerable”, luego de que las autoridades pongan fin a su programa sin precedentes de compra de bonos destinado a impulsar el crecimiento económico estadounidense.
- Los costos crediticios de las compañías de mercados emergentes han declinado este año conforme la especulación de que la FED evitará subir las tasas contribuye a bajar 0.55 puntos porcentuales los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, una referencia para los emisores empresariales.
- “Aquí se puede obtener muy poca apreciación de capital”, dijo Roberto Sánchez-Dahl, que contribuye a la gestión de $3,500 millones en deuda de mercados emergentes como administrador de dinero de Manulife Asset Management en Boston.
Las compañías de mayor riesgo de México prácticamente han duplicado las ventas de bonos en el exterior este año, en tanto la creciente demanda de deuda basura lleva los costos crediticios a un bajo nivel récord.
La oferta que hizo la semana pasada la entidad crediticia Unifin Financiera Sapi impulsó las ventas de pagarés en dólares de grado especulativo del país a $3,500 millones, un aumento de 92% respecto de igual periodo del año pasado y el mayor desde 2011, indican datos que recopiló Bloomberg.
Mientras la Reserva Federal de los Estados Unidos asegura que mantendrá las tasas de interés cerca de cero, las empresas de los países en vías de desarrollo, entre ellos México, se vuelcan a los mercados de deuda para aprovechar la demanda global de activos de mayor riesgo.
Los rendimientos de la deuda empresarial mexicana de calificación basura han declinado 0.76 puntos porcentuales en lo que va del año y tocaron este mes un récord de 5.23%, según índices de Bank of America Corp.
El promedio de los rendimientos de los mercados emergentes ha bajado 0.65 puntos porcentuales en el mismo periodo.
“Dado que las tasas siguen tan bajas, el nuevo deporte es buscar rendimiento”, dijo en un correo electrónico Claudio Robertson, jefe de operaciones de renta fija de Investment Placement Group. “Es muy difícil conseguir bonos comparables”.
Unifin, que tiene sede en Ciudad de México, vendió $400 millones de bonos a cinco años con un rendimiento de 6,375%, o 4.69 puntos porcentuales más que los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, en su primera oferta en dólares el 15 de julio.
La compañía tiene una calificación BB-, tres niveles por debajo del grado de inversión.
La entidad mexicana de microcrédito Financiera Independencia SAB, a la que S&P da una calificación un nivel más bajo, vendió $200 millones de bonos con vencimiento en 2019 y un rendimiento de 7.75%.
“Nos fue más que bien”, dijo Luis Gerardo Barroso, máximo ejecutivo de la entidad no bancaria, en entrevista telefónica desde Ciudad de México. “Los mercados ofrecen determinadas ventanas de oportunidad. Pasamos un mes y medio buscando esta”.
La demanda de los inversores de deuda de Unifin fue tan alta que la compañía aumentó $100 millones la cantidad de bonos que vendió, dijo.
Cemex SAB, la mayor cementera de las Américas, es la empresa mexicana que vende más deuda de calificación basura. Emitió $1,000 millones de pagarés en marzo, según datos que recopiló Bloomberg.
La compañía vendió la deuda con vencimiento en 2014 el 25 de marzo con un rendimiento de 6%, en comparación con un promedio de rendimiento de la deuda de mercados emergentes de similar calificación que en ese momento era de 9.62%, según datos que recopilaron Bloomberg y Credit Suisse.
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