Rendimiento promedio de bonos
- El rendimiento promedio de los bonos de los prestatarios más solventes a los más riesgosos cayó al nivel sin precedentes de 3.56% el 24 de septiembre de este año, según los datos de índices de Bank of America Merrill Lynch.
Anheuser-Busch InBev NV y BHP Billiton Ltd. lideran el tercer trimestre más activo en venta de bonos de empresas que se haya registrado hasta el presente; en tanto, una demanda de los inversores, que no tiene precedentes, permite a los emisores refinanciar deuda con el costo en un mínimo histórico.
Una emisión empresarial de $949 mil millones en todo el mundo, desde el 30 de junio lleva el total del año a $2.9 millones de millones, el segundo ritmo más veloz de que se tenga registro, según los datos que reunió Bloomberg. AB InBev, la mayor cervecera del mundo, emitió 2 millones 250 mil euros ($2 mil 900 milones) en bonos este mes después de una oferta de $7 mil 500 millones en julio. BHP, minera con sede central en Melbourne, vendió 5 mil 440 millones de euros ($6 mil 966 millones) y libras británicas la semana pasada en su mayor emisión.
El redoblado esfuerzo de estímulo de los bancos centrales de la Reserva Federal al Banco de Japón impulsa a los inversores a buscar activos más riesgosos, en tanto, las tasas de interés en los Estados Unidos se mantienen en casi 0% por cuarto año.
Esto promueve las mayores alzas desde 2009 en bonos de los prestatarios empresariales de más alta calificación a los más necesitados.
“Los compradores ahora piensan que las tasas van a seguir bajas durante un tiempo”, señaló Andy O’Brien, corresponsable global de mercados de deuda de JPMorgan Chase Co., que lidera a todos los colocadores con un porcentaje del 7.3% del mercado global de bonos de empresas desde junio.
“Esa euforia hizo que el mercado fuera mucho más atractivo para los emisores”, dijo O’Brien.
Los inversores podrían estar comenzando a pagar de más. Los compradores de bonos de grado especulativo, o basura, están accediendo a los términos de endeudamiento más débiles en casi un año, según la Moody’s Investors Service.
Aunque la mayor parte de las operaciones con bonos todavía se utilizan para refinanciar deuda, el apalancamiento entre las compañías con calificación de basura de los Estados Unidos está aumentado más que nunca desde el año 2009, según analistas de Morgan Stanley que esta semana recomendaron a los inversores reducir sus carteras de esos títulos.
