Calificación de Panamá a medio año es "intermedia"

¿Cómo calificaban a Panamá a medio año, las tres principales agencias calificadoras internacionales, a saber, Standard&Poor 500, Fitch Ratings, y Moodys?
Estas tres entidades repasan periódicamente la economía y finanzas de los países del mundo y, sobre la base de criterios que ellas establecen de manera independiente, le asignan a los países y las empresas, y a los instrumentos financieros e ellas emiten (como son bonos y acciones), una "calificación" de riesgo que puede ser alta, intermedia o baja.
Para designar estos niveles de riesgo, las calificadoras usualmente utilizan una a tres letras (como sería "AAA" para el instrumento más seguro y de menor riesgo y "CCC" para el menos seguro).
También utilizan algunos signos aritméticos (como es "+" cuando la tendencia es "positiva" o favorable en el corto plazo, o como es "-" cuando la tendencia es negativa).
Es en gran medida sobre la base de estas calificaciones que se fijan las tasas de interés de los distintos instrumentos financieros en los mercados internacionales.
Aquellos bonos calificados como más riesgosos por estas calificadoras, deberán pagar un mayor interés a los inversionistas, y viceversa.
La principal de las tres calificadoras es la compañía Standard & Poor (www.standardandpoor.com, una filial de la corporación McGraw Hill). En lo referente a su situación económica, la situación de las finanzas públicas y la balanza de pagos, esta calificadora le asignaba a Panamá, a principios de julio, una calificación de "BB intermedia" (con tendencia estable).
Dicha calificación es igual a la obtenida por países vecinos como Costa Rica y Colombia.
Más específicamente, la calificadora cita que Panamá tiene un déficit fiscal equivalente a 2, 8% del producto interno bruto (PIB) nominal, lo cual es cercano al promedio de los países de esa calificación.
En comparación, los países de menor riesgo (calificación AAA, como Estados Unidos, Australia, y otros) exhiben o un superávit fiscal o un déficit muy inferior al de Panamá, medido en relación a sus respectivos productos internos brutos nominales.
Otro indicador clave evaluado por esta calificadora es el endeudamiento del Gobierno frente al PIB.
Para Panamá es 58%; en comparación, el promedio de los países de la calificación "BB intermedia" es de 40%, lo que coloca al país entre los más endeudados de este grupo.
La calificadora inglesa Fitch Ratings (www.fitchratings.com) le asignaba a Panamá a principios de julio una calificación de riesgo país ("country ceiling") de "BBB", es decir, intermedia con perspectiva "estable". Fitch también utiliza las letras entre AAA y CCC para denotar los extremos.
La mayoría de los bonos y títulos expedidos por Panamá recibieron de esta empresa una calificación BB+.
Por último, la calificadora Moody"s fijó el 12 de junio último una calificación BAA1 para los bonos de Panamá, añadiendo que "la administración de la deuda de Panamá ha sido efectiva, mejorando el perfil a través de operaciones de re-compra y transferencias de deuda" (en inglés, "debt swaps").
En conclusión, Panamá "pasó", por este semestre, el examen de las calificadoras internacionales de riesgo.
A principios de julio, Standard & Poor le asignaba a Panamá una calificación de "BB intermedia" (con tendencia estable).
Por su parte, la calificadora inglesa Fitch Ratings le asignaba a Panamá a principios del citado mes una calificación de riesgo país ("country ceiling") de "BBB".
(*) El autor es profesor de economía en la Universidad de Panamá y socio de Consultores del Istmo (consultoresdelistmo@lycos.com).