Si usted ya decidió invertir en la bolsa de valores de New York, obtuvo su ciber corredor, y estableció su cuenta de inversión. Tiene ahora que decidir cuándo es el mejor momento para invertir.
Y la respuesta inequívoca es: el punto óptimo para invertir es al inicio de un mercado "del toro". Este es un período de tiempo durante el cual los índices de la bolsa y otros indicadores macro económicos exhiben, de manera simultánea, un moméntum positivo.
MOMENTUM Y CICLOS
En efecto, en el largo plazo, la situación económica repercute sobre la bolsa de valores: durante las fases de crecimiento económico, los índices de la bolsa (como son el Standard & Poor 500, el Nasdaq o el promedio de los 30 industriales del Dow Jones) tienden también a aumentar o, lo que es igual, tienden a exhibir un moméntum positivo. Pero cuando la economía se desliza en una recesión (como ocurre cada diez años, aproximadamente), los índices de la bolsa también tienden a caer, es decir, tienden a perder moméntum.
Pero ponga atención: durante los períodos de transición (que separan los períodos de auge y recesión) los índices de la bolsa en ocasiones se anticipan al movimiento de los indicadores macroeconómicos.
EL ULTIMO MERCADO "DEL TORO"
El último mercado "del toro" se inicia a principios de la década pasada y es precedido también por una recesión. Dos indicadores macro económicos correlacionados, el "producto nacional bruto" (PNB) y las ventas reales al por menor (ventas ajustadas por la inflación) de los Estados Unidos, empezaron a disminuir en enero de 1990 y tocaron fondo a principios de 1991 (específicamente, entre diciembre de 1990 y febrero de 1991).
También en aquella coyuntura un evento político, la guerra en el Golfo Pérsico, precipitó la recesión. Los índices de la bolsa de valores empezaron a caer antes de los indicadores macro económicos, pero de manera irregular. Por ejemplo, el índice Standard & Poor empezó a disminuir en diciembre de 1989 (cuando alcanzó el nivel de 353 puntos), aumentó (en un breve lapso especulativo) entre febrero y junio, y cayó nuevamente llegando a su punto mínimo (304 puntos) en octubre de 1990.
A partir de noviembre de 1990, los índices de la bolsa empiezan a ganar moméntum, anticipándose a los índices macro económicos. Por su parte, las ventas al por menor exhiben un moméntum positivo después que tocan fondo en enero de 1991. Por tanto, aun cuando el mercado "del toro" se inicia en noviembre de 1990, únicamente a finales de 1991 tenemos la confirmación de que la economía empieza a recuperarse, lo que a su vez garantiza que el mercado del toro se mantendrá en el largo plazo. Este mercado "del toro" se extendió hasta principios del año 2000, es decir, por aproximadamente nueve años.
EL PROXIMO MERCADO "DEL TORO"
¿Nos sirve la experiencia histórica para anticipar el futuro? Veamos. A principios del año 2000 se inicia una caída de la bolsa, o sea un mercado "del oso". También en esta ocasión, la bolsa se anticipó a la recesión que, luego de un período de desaceleración de varios meses, se inicia "oficialmente" en el tercer trimestre del 2001, precipitada por los atentados terroristas del 11 de septiembre.
¿Ha tocado ya fondo la bolsa? Ello no es claro. Un análisis gráfico del índice Standard + Poor 500 no revela aún la existencia de un moméntum positivo que anticipe una recuperación.
Y tampoco el índice de las ventas al por menor refleja una tendencia clara a la recuperación. Por ende, el mercado "del toro" todavía no se inicia, y bien podrían suscitarse una caída adicional de la bolsa de valores en las próximas semanas. No parece por ende ser este el momento óptimo para invertir en la bolsa.
