La rentabilidad es la medida en que los ingresos de una empresa exceden sus gastos. Pero ¿cuándo se considera "alta", "mediana", o "baja" la rentabilidad de una empresa?
Ganancia por acción. Los principales indicadores de rentabilidad son el crecimiento de la ganancia por acción, los márgenes de rentabilidad y los dividendos.
De éstos, el crecimiento de la ganancia por acción es el que más significativamente mueve el precio de las acciones corporativas en la bolsa de valores.
La ganancia por acción (en inglés, "earnings per share" o EPS) de un año específico, se obtiene dividiendo la ganancia neta por el número de acciones comunes vigentes y en circulación.
Supongamos que su empresa se dedica a la venta de alimentos al por menor.
¿Cómo sabe usted si el crecimiento de su ganancia por acción es adecuado? Fundamentalmente, comparándolo con el mercado en su conjunto, o con el promedio del sector o industria dentro del cual su empresa se desenvuelve.
Mercado de referencia. Un parámetro de referencia fundamental son los datos del mercado norteamericano, que es el más grande del mundo.
En este caso, la idea sería determinar cuánto crecieron allá las ganancias por acción de todas las empresas, y luego cuánto crecieron las del sector de ventas de alimentos al por menor o similares.
Diversos ciber-servicios informativos como son Smart Money, Yahoo Finance, Reuters, y otros, nos ofrecen, vía Internet, éstos y otros valiosos datos.
Por ejemplo, Reuters nos informa que el crecimiento de la ganancia por acción en el mercado norteamericano promedió 13% durante los últimos doce meses.
Si su empresa está cinco o más puntos por debajo de dicho promedio, deberíamos probablemente calificar su rentabilidad como "baja". Si está cinco o más puntos por encima de dicha cifra, su rentabilidad sería clasificada como "alta". Opcionalmente, podríamos comparar el dato con el crecimiento de la ganancia por acción de las empresas que se desenvuelven en el sector "servicios" y dentro de éste la "industria de comercio al por menor de alimentos" (en inglés, "retail --grocery"). Según Reuters, dicho crecimiento fue, respectivamente, de 11% y 9%.
Otros índices de rentabilidad.
Un razonamiento similar lo podemos aplicar al análisis comparativo de otros índices de rentabilidad, como los márgenes bruto, en operaciones y neto; las razones de ganancia neta a activos y capital; y las razones relativas al pago de dividendos. Por ejemplo, vía Reuters encontramos que el margen neto (obtenido al dividir la ganancia neta por las ventas) del mercado norteamericano el año más reciente fue de 13% y el del sector alimentos al por menor fue de 4%.
Conclusión.
Es muy importante que analice periódicamente los índices de dinamismo, rentabilidad, liquidez, valuación, y otros que reflejan el desempeño de su empresa comparándolos con los de empresas similares y el mercado en su conjunto. Este análisis ayudará a introducir periódicamente los "correctivos" gerenciales o financieros necesarios en el momento preciso.
(*) El autor es profesor de economía en la Universidad de Panamá y socio de Consultores del Istmo (consultoresdelistmo@lycos.com).
