Corea del Sur y EEUU concluyeron ayer sin avances su ronda de negociaciones bilaterales para firmar un Tratado de Libre Comercio (TLC), debido a las múltiples discrepancias en asuntos como la agricultura o los fármacos.
Según indicaron fuentes surcoreanas, la última sesión de trabajo de esta reunión que comenzó el lunes no se llegó a celebrar porque los representantes de EEUU no acudieron a las negociaciones.
La delegación surcoreana subrayó que no se trata de una ruptura del diálogo y que las negociaciones continuarán en próximas rondas.
Un funcionario del Ministerio de Exteriores y Comercio surcoreano, citado por la agencia Yonhap, indicó que la delegación estadounidense manifestó fuertes discrepancias en el ramo de los fármacos.
Sin embargo, también hubo dificultades a la hora de alcanzar acuerdos de mínimos en los sectores agrícola, servicios y en lo referente a los productos fabricados en el parque industrial norcoreano de Kaesong, a los que EEUU no quiere reconocer como productos surcoreanos.
En Kaesong, las inversiones surcoreanas están sacando una industria muy competitiva que ha impulsado la exportación de las dos Coreas. En cuanto a los fármacos, la espina más afilada de esta ronda de conversaciones, el pasado mayo el Gobierno surcoreano anunció una nueva política, que entrará en vigor en septiembre, destinada a ofrecer a los ciudadanos medicamentos de calidad a precio razonable a partir de una lista previa elaborada por la Administración, por la cual muchos productos de multinacionales estadounidenses quedan al margen de esa lista básica de medicamentos.
Se considera que la TIR "modificada" o "TIRM" es más precisa que la TIR, porque la ecuación de la TIR asume de forma implícita que los flujos de caja de un proyecto se reinvierten a esa tasa. En contraste, en la ecuación de la TIRM se asume que los flujos de caja se reinvierten a la tasa de descuento.
Por ejemplo, para calcular el VPN en el caso de la propuesta de inversión antes citada utilizando la TIRM, reemplazamos "TIR" por la tasa de descuento, como sigue: VPN > 3000/(1+ 12%)**1 + 4000/(1 + 12%)**2 - 5000. Aquí, VPN > 774.4. Es decir, los ingresos superan a los costos de inversión por amplio margen, lo cual confirma la validez de la ecuación de la TIR previamente resuelta.
La TIRM es particularmente útil si analizamos proyectos de inversión mutuamente excluyentes y que arrojan tasas internas de rendimiento (TIR) similares.
(*) El autor es profesor de economía en la Universidad de Panamá y socio de Consultores del Istmo (consultoresdelistmo@lycos.com).
La tasa de rentabilidad social permite evaluar el impacto social del proyecto y la medición porcentual del beneficio que cada unidad monetaria invertida en el proyecto dejaría en la comunidad.
Para el cálculo de la rentabilidad de una inversión en base a la relación entre ingresos y egresos se tomarán en cuenta los flujos de caja netos de cada período anual y el capital invertido.
