Aunque apenas unas calles separan a las sedes de la Reserva Federal (Fed) y el Fondo Monetario Internacional (FMI) en Washington, la visión sobre el curso adecuado en el ritmo del ajuste monetario en EE.UU. ha enfrentado a sus dos jefas: Janet Yellen y Christine Lagarde, respectivamente.
"Creemos que una subida de tipos de interés sería más apropiada en 2016", aseguró Lagarde el pasado 4 de junio en una rueda de prensa en Washington, en la que se presentó el informe anual del FMI sobre la economía estadounidense.
Asimismo, remarcó que aunque "todavía consideramos que los fundamentos (en EE.UU.) para una expansión continuada están presentes, la tasa de inflación no está progresando a un ritmo que aseguraría, sin riesgos, una subida de tipos de interés en los próximos meses".
El comentario de Lagarde sorprendió a todos por lo directo, ya que habitualmente la institución que dirige esquiva la confrontación, especialmente al valorar las decisiones del todopoderoso banco central estadounidense.
Fuentes del FMI subrayaron, además, el impacto sobre los mercados internacionales de esta alza de tipos en EE.UU., la primera en casi una década, al advertir que alimentaría la volatilidad financiera global.
Por su parte y pocos días antes, Yellen, en un discurso en Rhode Island, había indicado que "consideraba apropiado en algún momento de este año tomar el paso inicial de elevar los tipos de interés de referencia y comenzar el proceso de normalización de la política monetaria en EE.UU.".
La Fed ha mantenido los tipos de interés "a niveles excepcionalmente bajos", de entre el 0% y el 0.25%, desde finales de 2008, como parte del programa de estímulo monetario para ayudar a la economía a superar la crisis tras el estallido de la burbuja financiera e inmobiliaria, una política aplaudida por el FMI.
En los últimos meses se ha agitado el debate sobre la fecha apropiada para el inicio del encarecimiento del precio del dinero en EE.UU., y el reciente cruce de declaraciones entre Yellen y Lagarde, que en ambos casos son las primeras mujeres al frente de sus respectivas instituciones.
Claves
- "A veces se presta demasiada atención al momento concreto del primer alza. Lo que debería importar a los mercados es la trayectoria completa de las decisiones", aseguró la presidenta de la Fed.
- De hecho, Yellen trató de tender puentes respecto al FMI, al asegurar: "Todos estamos de acuerdo en que las decisiones deberían ser evaluadas".
