Derivados han sido impulso para economía

El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Alan Greenspan, dijo ayer que el uso cada vez mayor de instrumentos financieros sofisticados conocidos como derivados ha sido una gran ayuda para la economía estadounidense en un período de inusitadas tensiones.
"Aunque los beneficios y costos de los derivados siguen siendo objeto de un acalorado debate, el desempeño de la economía y el sistema financiero en los últimos años sugiere que estos beneficios han superado materialmente los costos", dijo Greenspan en un discurso que pronunció ante una conferencia auspiciada por el Banco de la Reserva Federal de Chicago.
Los derivados por lo general son utilizados por corporaciones e instituciones financieras para cubrir riesgos, y se han convertido en un mercado con fuertes operaciones globales que algunos analistas advierten podría crear vulnerabilidades en caso de deterioro.
Greenspan reconoció que aunque el desempeño de la economía ha estado "por debajo de su potencial por algún tiempo", ha sido "admirablemente resistente" ante los fuertes impactos que incluyen la caída de los precios de las acciones, los ataques terroristas y las tensiones mundiales.
Parte de esa resistencia proviene del hecho de que el sistema bancario del país ha permanecido sólido, y que, a diferencia de lo que ha ocurrido en otros períodos de desaceleración, no ha habido pérdidas graves de crédito.
Por lo tanto, Greenspan sugirió que no hay amenaza de una crisis de crédito como ocurrió a comienzos de la década de 1990., cuando las empresas no podían obtener el crédito que necesitaban para su expansión.
"Esta vez, el panorama económico no ha minado significativamente el capital de la mayoría de las instituciones financieras y los términos y disponibilidad del crédito no se han reducido a tal magnitud que se conviertan en factores significativos que puedan profundizar la contracción o impedir la recuperación", dijo el jefe de la Fed. Greenspan recalcó que no estaba totalmente optimista frente a los riesgos del uso de los derivados y sugirió que era necesaria una divulgación mayor entre las instituciones que los utilizan.