Transcurridos dos años desde que Standard Poor’s despojó a los Estados Unidos de su calificación máxima, la calidad crediticia del país del norte está recibiendo el impulso de un crecimiento económico que supera el de los 12 países que tienen calificación AAA.
La brecha entre los rendimientos de los pagarés a cinco y 10 años del Tesoro estadounidense es más amplia que la de emisores soberanos con mayor calificación, lo cual indica que los inversores en renta fija anticipan que los Estados Unidos crecerán más que sus pares, según datos compilados por Bloomberg.
Otros indicadores también muestran que Estados Unidos mejora, en tanto el costo de asegurar contra una cesación de pagos es el más bajo desde 2009, el dólar subió hasta su nivel más alto desde 2008 y el Índice S&P 500 alcanzó un récord el 2 de agosto.
Pronósstico
Los inversores han rechazado la idea de que los Estados Unidos son menos solventes con un pronóstico que prevé un crecimiento del producto interno bruto de 2.7% en 2014, más alto que el de cualquier país del Grupo de los 10, muestran sondeos de economistas realizados por Bloomberg News, en tanto el déficit fiscal es el más bajo desde 2008.
Si bien el director ejecutivo de S&P dijo en marzo que las otras calificadoras de crédito se “pondrían al día” con su rebaja de la nota, desde entonces la empresa y Moody’s Investors Service cambiaron sus perspectivas de “negativa” a “estable”.
“Los Estados Unidos están a la cabeza de la recuperación en el mundo desarrollado”, puntualizó en una entrevista telefónica el día 2 de agosto Kathleen Gaffney, gerente de cartera en Eaton Vance Corp. de Boston, que está a cargo de unos $261,000 millones. “Nos encontramos en un punto de inflexión importante, en el cual la economía tiene la posibilidad de mejorar”.
Rendimientos
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años terminaron la semana pasada en 2.60%, 124 puntos básicos más que los pagarés a cinco años, la diferencia más amplia en dos años.
Esto se compara con una media de 97 puntos básicos correspondientes a los 12 países con calificación AAA de S&P, incluida una diferencia de 100 puntos en Alemania, cuya economía crecerá según los pronósticos 1.6% en el año 2014, muestran datos compilados por Bloomberg.
