Empresas europeas no quieren endeudarse

LAS VENTAS de bonos de compañías están cerca de su mínimo histórico en Europa porque el aumento de las ganancias limita la necesidad de pedir préstamos.
Los intereses más bajos en mucho tiempo no están tentando a las empresas a aumentar su deuda. Las compañías se encaminan a cancelar bonos por una cantidad neta de $17.000 millones en los primeros dos meses de este año, según datos compilados por Societe Generale SA. Ello contrasta con unos empréstitos netos de 2, 000 millones de euros en el mismo periodo el año pasado.
Los miembros del índice referencial de empresas europeas Dow Jones Stoxx 600 han declarado un crecimiento promedio de ganancias anuales de 23% en los últimos tres años.
La prima de rendimiento que los inversionistas exigen para tener bonos de alto rendimiento en vez de deuda gubernamental se redujo a un récord de 2, 04 puntos porcentuales, muestran los índices de Merrill Lynch & Co.
"La gente debería estar empujándose para tomar prestado"", dijo Eirik Winter, codirector de mercados de renta fija de Citigroup Inc. en Londres.
"Después de todo, la fiesta terminará en determinado momento"".
La percepción de riesgo por la tenencia de bonos corporativos europeos cayó ayer a un mínimo récord de 171, 000 euros. El coste de una permuta de impago de crédito basada en bonos por 10 millones de euros en el índice iTraxx Crossover fue de 178, 000 euros, según JPMorgan Chase & Co. El índice de 45 compañías con calificaciones crediticias de grado de inversión y de basura llegó a un apogeo de 292, 000 euros en septiembre.
Los prestatarios potenciales probablemente estén esperando porque no necesitan el efectivo, dijeron varios inversionistas, entre ellos Stuart Stanley, quien colabora en la administración del equivalente de $650 millones de valores de alto rendimiento en Invesco Asset Management, en Londres.
Las compañías han estado acumulando pilas de efectivo en los últimos tres a cinco años, dijo. Sumado a ello, las empresas con calificaciones de alto rendimiento y que acudieron al mercado el año pasado podrían haber tomado prestado de manera más barata si hubieran esperado, "y eso ha retrasado un poco la prisa por emitir"", dijo Stanley.
La deuda de alto rendimiento recibe una calificación inferior a Baa3 por parte de Moody"s Investors.
Las permutas de impago de crédito son instrumentos financieros basados en bonos o préstamos y que se usan para especular con la capacidad de una empresa de pagar su deuda.