Demanda de deuda aumentó
- [B]La demanda de deuda privada está en alza[/B], aun cuando la economía se desacelera, escenario en el cual Morgan Stanley de Nueva York actualmente baja el pronóstico de crecimiento global del 3.7% que había hecho a principios de este mes y lo sitúa en un 3.2%. Los datos recabados muestran que ello se debe a que las empresas mejoraron los balances.
Las colocaciones de obligaciones negociables se acercan en agosto al momento de mayor actividad que se haya registrado, ya que los inversores prefieren la seguridad relativa de la deuda y con ello empujan la rentabilidad a valores mínimos sin precedentes, aun cuando la economía se desacelera simultáneamente.
JPMorgan Chase Co., que es la financiera más importante de los Estados Unidos en términos de activos, y China National Petroleum Corp., que es la petrolera más grande de ese país, llevaron a los tomadores a captar $230 mil 100 millones este mes, cifra solo superada por los $235 mil 300 millones reunidos en 2010, según muestran los datos recabados por Bloomberg. Las colocaciones suman un total de $2 mil 47 millones este año, lo que constituye un 4.7% más que la medición del mismo periodo de 2011.
Las ofertas de suscripción aumentan, mientras las emisoras de valores aprovechan la demanda con tasas de default que se encuentran por debajo de los promedios históricos y crece el optimismo de que los líderes europeos sean capaces de contener la crisis fiscal que afecta a la región.
Pese a que el rendimiento de las obligaciones negociables promedia menos de un 4%, el margen de las letras del Tesoro de los Estados Unidos es mayor que el que tenía antes de la crisis crediticia. El rendimiento de los bonos del Estado quedó ahogado por la política de expansión monetaria cuantitativa, implementada con el fin de estimular el crecimiento.
“El rendimiento de las letras bajó tanto que ocasionó que aumentara la demanda de obligaciones negociables y de rendimientos altos”, dijo Anthony Valeri, estratega de mercado en LPL Financial en San Diego. “La demanda permanecerá vigorosa durante el resto del año”.
El rendimiento de los bonos de las financieras que van de las más solventes a las más riesgosas llegó a su mínimo de todos los tiempos, del orden del 3.72%, el 28 de agosto, contra el 3.82% que tenía el 31 de julio, según informa el índice Global Broad Market Corporate. En el curso de la crisis financiera, el rendimiento cayó de un pico de 9.05% que tenía el 28 de octubre de 2008; también retrocedió respecto de la máxima alcanzada el 3 de enero de este año, que fue del orden del 4.82%.
