España reanuda hoy las emisiones de deuda con una subasta de letras, a la que seguirá el jueves otra de bonos y obligaciones, con las que podría captar hasta 8,500 millones de euros ($9,653 millones) en la semana, en su primera apelación al mercado después de que la agencia S&P subiera la nota de la deuda soberana española.
Hoy, el Tesoro pondrá en el mercado letras a seis y doce meses con las que espera conseguir entre 3,500 y 4,500 millones de euros de entre ($3,974 y $5,110 millones) en tanto que el jueves emitirá bonos a tres años y obligaciones a diez y quince cuyo objetivo oscila entre 3,000 y 4,000 millones de euros (entre $3,407 y $4,542 millones)
Se trata de la primera emisión del Tesoro después de que el pasado 2 de octubre la agencia de medición de riesgos Standard & Poor's elevara la nota de la deuda de España a un aprobado alto (de BBB a BBB+) con perspectiva estable.
S&P mejoraba la nota de España por el sólido comportamiento de una economía que se ha ido equilibrando en los últimos cuatro años gracias a las reformas estructurales que han permitido mejorar la competitividad de las exportaciones y del sector servicios, así como crear unas condiciones de financiación más favorables.
Esto permite anticipar rebajas en los costes de financiación de España en las emisiones de esta semana, y prolongar una tendencia que se ha consolidado a lo largo del año si bien con algún tropiezo.
En lo que va de año, España ha captado 121,000 millones de euros ($137,418 millones) un 85.2% de sus necesidades de liquidez para este ejercicio, que se elevan a 141,996 millones de euros ($161,263 millones).
Y ello con una sustancial rebaja en los costes de financiación, ya que al cierre de septiembre, el coste medio de la deuda del Estado a la emisión era del 0.88%, frente al 1.52% de diciembre de 2014.
Al mismo tiempo que rebajaba sus costes de financiación, España veía cómo su prima de riesgo, diferencial entre el bono español a diez años y el alemán del mismo plazo, se estrechaba.
La prima de riesgo de España comenzaba el año por debajo de 100 puntos básicos, después de que el interés del bono español a diez años se situara en el 1.6%.
A partir de entonces, durante el primer trimestre del año evolucionaba a la baja hasta caer a mediados de marzo por debajo de 90 puntos básicos, cuando el interés del bono español marcaba un mínimo histórico en el 1.14%.
El Tesoro lograba reducir en cada emisión de deuda los intereses de los importes colocados y se financiaba cada vez más barato, hasta conseguir adjudicar letras con intereses negativos, haciendo que los inversores pagasen una prima por comprar deuda.
Datos
- De este modo, España entraba en el selecto club de países que se financian gratis, entre los que figuran Alemania, Bélgica, Dinamarca, Finlandia, Francia y Holanda. Además, la prima de riesgo de España se situaba por debajo o a la par con la de Italia, un país cuya solvencia financiera nunca ha despertado tantas dudas como la de España.
