Previsiones de inversores
- Los inversores exigen una prima de unos 77 puntos básicos, o 0.77 puntos porcentuales, para prestarle a España a 10 años en lugar de hacerlo a Italia. Eso puede compararse con un descuento de 181 puntos básicos a principio de año.
España estará sola cuando el año próximo pida más efectivo a los compradores de bonos conforme cinco de los seis mayores tomadores de crédito de la zona del euro reducen la venta, según estimaciones de Lloyds Banking Group Plc y Morgan Stanley.
España vendió 91,100 millones de euros ($128,000 millones) de bonos este año, con lo que excedió su objetivo de financiamiento sin ayuda del programa de compra de bonos del Banco Central Europeo.
Mientras se pronostica que Alemania, Italia, Francia, Holanda y Bélgica reducirán la cantidad de deuda a vender en 2013, es probable que España eleve su emisión a 110,000 millones de euros ($145,653 millones), dijo Achilleas Georgopoulos, un estratega de renta fija de Lloyds en Londres.
“Las necesidades de financiación aumentan la presión sobre España, lo que podría llevarlos a pedir ayuda”, expresó Georgopoulos. “En 2012 ha faltado un elemento desencadenante, y la emisión podría serlo. La cifra implica que España solicitará ayuda en el primer trimestre”.
El primer ministro Mariano Rajoy trata de reducir un déficit presupuestario cuya proporción era similar a la de Grecia el año pasado, en momentos en que se teme que su país necesite más dinero para financiar sus regiones y bancos.
Si bien Rajoy ha postergado la decisión de buscar un rescate europeo para reducir los costos crediticios, sus problemas se ven exacerbados como consecuencia de la segunda recesión desde 2009. El país tendrá que vender 111,000 millones de euros ($146.977 millones) en bonos en 2013, dijo Elaine Lin, una estratega de Morgan Stanley en Londres, en una nota a clientes del 13 de diciembre.
Eso contrasta con una estimación provisional del tesoro español de una emisión bruta de 90,400 millones de euros ($119,700 millones) en 2013, según una presentación del 11 de diciembre. Mientras los analistas estiman que España venderá más deuda el año próximo, Morgan Stanley y Lloyds pronostican que Italia reducirá la emisión 40,000 millones de euros ($52,964 millones) a medida que declina el monto de los valores que vencen. Francia reducirá las ventas unos 9,000 millones de euros ($11,917 millones).
