En el día de hoy analizaremos los estados financieros interinos al 31 de marzo de Refrescos Nacionales, S. A. y Subsidiarias. Estas empresas son subsidiarias de Cervecería Nacional, S. A. y tienen como principal actividad el procesamiento y distribución de leche, jugos y productos derivados, así como la distribución y venta de bebidas gaseosas refrescantes, principalmente para consumo local.
El 7 de diciembre de 1999 fue constituida legalmente Distribuidora de Refrescos Nacionales, S. A., la cual inicia operaciones a partir del 1 de enero de 2000 en la provincia de Chiriquí. El 28 de diciembre de 1999 se fusionaron en Refrescos Nacionales, S. A. las siguientes compañías: Compañía Pan-Americana de Orange Crush, S. A. y Embotelladora Chiricana, S. A. Refrescos Nacionales, S. A. y subsidiarias son miembros del grupo de empresas de Cervecería Nacional, S. A., la cual ejerce influencia importante en las decisiones administrativas y de operaciones de la Compañía y reflejan intereses comunes.
Revisaremos analíticamente el Estado de Resultados al 31 de marzo de 2001, y lo compararemos con los resultados a la misma fecha de 2000. Las ventas netas reflejan una disminución de menos de un 1%, el costo de venta aumentó en B/.558,822 (6.5%), los gastos de ventas, generales y administrativos disminuyeron en B/.626,521 (12.74%) y la utilidad neta en B/.94,836 (19.54%).
Al analizar el Balance de Situación en la sección de Activos observamos que los principales cambios fueron en efectivo que se redujo en B/.605,366 (84.97%), los documentos y cuentas por cobrar bajaron en B/.91,987 (1.11%), las cuentas por cobrar afiliadas aumentaron en B/.921,827 (17.59%), los gastos pagados por adelantado aumentaron en B/.469,310 (105%), los activos fijos aumentaron en B/.711,186, siendo el principal rubro de aumento construcciones en proceso.
Por el lado de los pasivos, los documentos y cuentas por pagar aumentaron en B/.1,002,915 (18.36%), prestaciones y gastos acumulados por pagar aumentaron en B/.579,180 dada que ésta es una cuenta de pasivo y está presentada en el balance con saldo positivo y no presentaron un detalle de gastos del periodo. Asumimos que el incremento es por los despidos a trabajadores, los cuales agotaron la reserva y por esa razón de ser así la utilidad presentada en el trimestre se convertiría en una pérdida.
Bonos por pagar los mismos son por B/.12,000,000. La Comisión Nacional de Valores autorizó a la Compañía una emisión de bonos agroindustriales por siete millones de balboas en una sola serie, a una tasa fija anual de 7.5%, con vencimiento en el 2003.
Los intereses que devengan los bonos son pagados trimestralmente, específicamente los días 14 de marzo, 14 de junio, 14 de septiembre y 14 de diciembre de cada año hasta su fecha de vencimiento o la fecha de su redención anticipada. Los pagos de capital e intereses los efectúa el Primer Banco del Istmo, S. A. como agente de pago, registro y transferencia, a favor del tenedor registrado de los bonos. La emisión de los bonos está respaldada por el crédito general de la Compañía. Refrescos Nacionales, S. A. ha efectuado una emisión de B/.5,000,000 en bonos agroindustriales y ofreció a sus tenedores cancelar los mismos a través de documentos negociables por B/.5,000,000 a su fecha de vencimiento en marzo del 2003. Los documentos negociables mantienen fecha de vencimiento y tasa de interés igual. Esta compensación no representa ganancia ni pérdida para la Compañía y sus tenedores. Dado que la empresa es subsidiaria de Cervecería Nacional, S. A., y que los bonos tienen vencimiento en 2003, no anticipamos problemas en el repago de los bonos a sus tenedores.
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