Salvo sorpresas, la Reserva Federal (banco central) dejará esta semana sin variación los tipos de interés en Estados Unidos, debido sobre todo a que la inflación aparece contenida. El Comité de Mercado Abierto del banco central de EU se reúne mañana y el miércoles 26 en Washington para debatir la política monetaria del país y casi con total probabilidad, mantendrá el tipo interbancario en su actual 1.75%, el nivel más bajo de cuatro décadas.
Esa situación regirá al menos hasta el 13 de agosto, cuando vuelva a reunirse el comité monetario de la Reserva Federal. Sin embargo, la mayoría de los analistas cree que los bajos tipos de interés continuarán sin cambios al menos hasta la sesión del 24 de septiembre e incluso hasta la del 6 de noviembre.
Otros expertos, como los de tres grandes firmas de bonos de Wall Street, creen incluso que el banco central estadounidense no intervendrá sobre los tipos hasta el 2003, debido a las turbulencias en las bolsas y los signos mixtos que existen sobre la economía. Por si quedaban dudas, el crecimiento cero de la inflación en mayo en EU -un dato divulgado esta misma semana por el Departamento de Trabajo- da margen a la Reserva Federal para que retrase un tiempo la subida del precio de los préstamos.
Los inversores han descontado que, en algún momento, los tipos de interés volverán a subir, debido a que el banco central ha avisado de que la ralentización del crecimiento ya no es su única preocupación. Durante el año pasado, la Reserva Federal llevó a cabo su política más agresiva en décadas sobre los tipos, al aprobar once recortes consecutivos en medio de un entorno económico de incertidumbre y desaceleración pronunciada.
Finalmente, la caída en el crecimiento de Estados Unidos sólo se produjo en el tercer trimestre del 2001 y los efectos de los atentados terroristas del 11 de septiembre sobre el sistema financiero no fueron tan adversos como se temía. A la hora de tomar decisiones sobre la política monetaria, el banco central estadounidense suele tener en cuenta dos grandes indicadores: el aumento del Producto Interior Bruto (PIB) y el Indice de Precios al Consumo (IPC).
En lo que va de año, el IPC se ha incrementado en un 1.2% en Estados Unidos y la inflación subyacente (que excluye precios volátiles como los alimentos y la energía) lo ha hecho en un 1.1%. La inflación interanual (de mayo del 2001 a mayo de este año) ha crecido un 3%, frente al 3.9% del año pasado, y la subyacente interanual ha aumentado un 2,3 por ciento frente al 2.8% registrado en mayo del 2001.
El otro gran indicador que la Reserva Federal observa de cerca, el PIB, será divulgado el jueves 27, un día después de su reunión en Washington. Se tratará de la última revisión del crecimiento económico de Estados Unidos durante el primer trimestre de este año, hasta ahora establecido en un más que sólido 5.6%.
A la reunión de la Reserva Federal anteceden una serie de turbulencias en los mercados estadounidenses, que la pasada semana cerraron a la baja, y por las depreciaciones del dólar con respecto al euro, las más fuertes de los últimos dos años. Si finalmente el banco central no actúa sobre los tipos de interés en todo este año, sería la primera vez que sucede algo similar desde 1993.
