Economía
- Argentina impuso restricciones
- el año pasado para salvaguardar las reservas.
- Más del 50% de los ingresos
- producto de exportaciones del país, dependen de las ventas al exterior de soya, maíz y trigo.
- El uso de reservas para pagar
- deuda y otras actividades superará las compras de flujos ingresantes de dólares del superávit comercial por parte del Banco Central.
Morgan Stanley pronostica que la declinación al nivel más bajo en cinco años de las reservas en moneda extranjera de Argentina se acelerará y derivará en la mayor caída en una década conforme los pagos de deuda consumen los dólares del país.
Las reservas del Banco Central cayeron a $42 mil 830 millones, el nivel más bajo desde junio de 2007, luego de que el gobierno gastara el mes pasado $3,500 millones para pagar a los tenedores de “warrants” vinculados al crecimiento económico.
Perú, cuya economía es de menos de la mitad de las dimensiones de la economía argentina, aumentó las reservas un 31%, a $64 mil millones, el último año, mientras que las de México crecieron 12.5%.
La presidente Cristina Fernández de Kirchner usa reservas para pagar deuda gubernamental en lugar de tomar crédito a las tasas de interés más altas entre los mercados emergentes, lo que ha significado un drenaje de más de $20 mil millones desde 2010.
Morgan Stanley, la más pesimista de nueve firmas que consultó Bloomberg en lo relativo a estimaciones de reservas de moneda extranjera, dice que estas podrían declinar 21% este año, a $34 mil millones, y debilitar la solvencia de Argentina a los ojos de inversores que ya exigen un 13% por tener deuda del país.
“La tendencia descendente es más preocupante que el nivel de las reservas”, dijo en entrevista telefónica Daniel Volberg, un economista de Morgan Stanley, que tiene sede en Nueva York. “Estamos ante una combinación de necesidades de servicio de deuda, flujos salientes de capital y uso de reservas para contribuir a financiar el crédito interno”. Si bien otros tres bancos se sumaron a Morgan Stanley en lo relativo a pronosticar una declinación de las reservas, ninguno pronosticó que caerían por debajo de los $40 mil millones. Funcionarios del banco central no contestaron los mensajes telefónicos en los que se les solicitaban declaraciones sobre la declinación de las reservas. Sobre la base de la estimación de Volberg, la caída de las reservas en moneda extranjera de Argentina sería la mayor desde 2002, un año después del impago de $95 mil millones del país. El uso de dólares del Banco Central le ha permitido a Argentina seguir pagando su deuda sin tener que tomar más crédito de inversores internacionales.
El costo crediticio del país ha aumentado desde que expropió a YPF SA y se sumió en una batalla legal con tenedores de deuda impaga, en más del doble del promedio de 4.5% de los mercados emergentes.
