Inversores buscan bonos de rentabilidad

LOS BONOS de alta rentabilidad están teniendo en Europa las mayores subidas de precios en más de un año, porque las suspensiones de pagos de las empresas están en mínimos históricos gracias al crecimiento de la economía.
Los bonos de las empresas con calificaciones por debajo del grado de inversión subieron en octubre un 1, 5%, lo máximo desde julio de 2005, según datos compilados por Merrill Lynch & Co. La rentabilidad adicional que los inversores reclaman para comprar este tipo de activos en vez de deuda pública se redujo en Europa una media de 39 puntos básicos, a un mínimo en cinco meses de 254 puntos básicos, dijo Merrill.
La economía de Europa probablemente crezca un 2, 5% este año, el ritmo más veloz desde 2000, según las previsiones del Banco Central Europeo. La mejora de la economía ha aumentado la demanda de bonos de alto riesgo vendidos por Fiat SpA, el fabricante italiano de los automóviles Ferrari y Maserati, y de la empresa holandesa de medios de comunicación VNU Group BV.
De momento, es un mercado puramente alcista, dijo Alex Moss, analista de crédito en Insight Investment Management, en Londres, que colabora en la gestión de $94, 000 millones en activos de renta fija. Solo una explosión de suspensiones de pagos detendría el alza, dijo.
Los bonos sin grado de inversión, aquellos a los que se califica por debajo de Baa3 en Moody"s Investors Service, y de BBB- en Standard & Poor"s, han tenido una rentabilidad del 7, 17% en lo que va de este año. La de la deuda por encima de la categoría de basura era del 0, 86%.
Hace unos meses, los inversores anticiparon que los bonos basura caerían conforme las tasas de interés subían.
A partir de diciembre el BCE ha elevado cinco veces su meta para los préstamos de un día, hasta el 3, 25%.
La última serie de subidas de tipos del banco central en 2000 provocó una caída del 14% en los precios de los bonos basura y que se quintuplicaran las suspensiones de pagos.