Desde los Estados Unidos hasta Alemania e incluso en Japón, donde el mercado de bonos duplica las dimensiones de la economía, los inversores demandan valores gubernamentales, a pesar de que se atribuye al creciente endeudamiento el efecto de frenar el crecimiento global.
Por primera vez desde la crisis financiera de 2008, los 26 mercados que analizan Bloomberg y la Federación Europea de Sociedades de Analistas Financieros, EFFAS por la sigla en inglés, se encaminan a generar retornos positivos anuales.
Los aumentos de este año van desde el 47% de Portugal hasta el 1.78% de Japón. Después de años de gastar para impulsar sus economías, los Gobiernos limitan su endeudamiento al tiempo que los bancos centrales toman nuevas medidas para reducir los rendimientos de los bonos y la inflación se desacelera.
El monto nominal de deuda que analiza el índice Global Sovereign Broad Market Plus de Bank of America Merrill Lynch ha aumentado 7.3% este año, a $23.6 billones, el menor incremento desde 2005, cuando cayó 3.7%.
“El mercado alcista a mayor plazo en bonos gubernamentales sigue intacto en todo el mundo”, dijo Howard Simons, un estratega de Bianco Research LLC en Chicago, en entrevista telefónica del 2 de noviembre.
Los bonos gubernamentales han retornado 31% desde mediados de 2007 con reinversión de intereses sobre la base del índice de Bank of America Merrill Lynch, mientras que el índice de acciones MSCI All-Country World ha bajado 4.2% con dividendos.
El índice GSCI Total Return de Standard Poor’s de 24 materias primas ha declinado un 21%.
