¿ Estuvo su dinero a plazo fijo en algún banco durante los últimos doce meses? Entonces probablemente obtuvo un rendimiento no muy superior a 5%.
Pero si hubiese colocado su capital en alguno de los mejores fondos mutuos indexados comercializados en bolsa (en inglés, "exchange traded funds" o ETFs) su rendimiento pudo acercarse al 100%.
Petróleo y derivados de los mejores.
Para comprobarlo, le invito a visitar la sección "ETFs" del servicio informativo Yahoo Finance (www.finance.yahoo.com). Allí encontrará los ETFs ordenados según su rendimiento total (es decir el incremento del precio del ETF más los dividendos dividido por el precio de mercado).
Evaluados sobre la base de su valor de activos netos ("net asset value"), al cerrar el tercer trimestre de 2008 los ETFs con el más alto rendimiento a un año eran aquellos que se concentran en valores de compañías dedicadas a la exploración, extracción y procesamiento de petróleo y productos derivados.
Por ejemplo, el "iPath S&P GSCI Crude Oil Tot Ret Idx ETN" (símbolo de bolsa OIL), un fondo que se deriva de las transacciones de futuros del "West Texas Intermediate" (WTI), logró un rendimiento de 114% durante los últimos 12 meses.
También han tenido un rendimiento excelente aquellos ETFs que, además del petróleo, se concentran en metales y algunas materias primas específicas.
Por ejemplo, el "S PowerShares DB Commodity Idx Trking Fund" (símbolo de bolsa DBC), un fondo que abarca emula el comportamiento del índice de materias básicas "Deutsche Bank Liquid", logró un rendimiento de 79% durante los últimos 12 meses.
Dicho índice, además del petróleo, abarca materiales como el aluminio, el oro, el maíz y el trigo.
Sobre-valuación y riesgo.
Por supuesto, el rendimiento pasado no es garantía de rendimiento futuro y antes de decidirse a invertir, el inversionista debe también tomar en cuenta el nivel de valuación y riesgo de los ETF.
La valuación puede analizarla con el índice precio / ganancia por acción (en inglés, "P/E ratio"), aunque este índice no se aplica a los ETFs que abarcan divisas.
Uno de los más comunes indicadores de riesgo es el factor "beta", que refleja la desviación del instrumento financiero con respecto al mercado (este último es usualmente representado por el índice Standard & Poor 500, cuyo "beta" es igual a un punto). Mientras más lejos de uno, mayor es la volatilidad y por ende el riesgo.
Dónde están.
Los ETFs se pueden comprar y vender en las bolsas de valores norteamericanas (principalmente el American Stock Exchange, www.amex.com) por Internet, al igual que si fuesen acciones comunes. Con este fin, el inversionista debe establecer una cuenta de inversión con algún ciber-corredor de bolsa, a quien luego tendrá que pagarle una módica tarifa por ejecutar la transacción. Los ETFs también involucran tarifas por manejo que por lo general son muy reducidas.
(*) El autor es profesor de economía en la Universidad de Panamá y socio de Consultores del Istmo (consultoresdelismto@lycos.com).
