Las peores acciones para el año 2006

AL INVERSIONISTA le convendría diversificar en el 2006 sus tenencias invirtiendo una parte de su capital en las peores acciones del mercado.
¿Dije las "peores"? En efecto, utilizando el recurso de la "venta corta", el inversionista se beneficia si el precio de las acciones disminuye.
Esto también se llama "invertir para la baja". A la par que se invierte en un grupo de acciones con perspectivas favorables, se recomienda invertir en acciones propensas a caer, maniobra conocida como "compensación" (en inglés, "hedging").
Lamentablemente, no todas las bolsas de valores permiten vender "corto". Entre las que sí lo permiten están las que conforman el mercado de capitales de Norteamérica, inclusive la bolsa de New York, Nasdaq y otras.
Podemos encontrar las peores compañías listadas allá usando un programa de búsqueda de acciones vía Internet (en inglés, "stock screener") como son los que ofrecen, por una tarifa mensual o gratuitamente, SmartMoney, MSN y otros ciber-servicios informativos.
Pedí a MSN (moneycentral.msn.com) una lista de empresas de capital intermedio a alto (que son menos volátiles) cuyo de crecimiento de ventas, margen neto de rentabilidad, e índice de liquidez corriente, fuesen significativamente más bajos que el promedio del mercado, y que tendieran a empeorar en el corto plazo.
También le pedí que incluyase empresas cuyos índices de valuación (el principal de los cuales es el índice precio
ganancia vencido o proyectado) fuesen significativamente mayores a los del mercado y/o al promedio histórico (que fluctúa entre 12 y 15 puntos) y que también tendiesen a empeorar.
Como dije en otra columna, el "mercado" norteamericano está representado por el índice Standard & Poor 500 (o "S&P 500"), que abarca 500 grandes compañías de diversos sectores.
El ciber-buscador de MSN arrojó una lista de 29 compañías, situadas principalmente en los sectores de servicios de asueto, ventas al por menor, tecnología y algunas manufacturas.
Priorizando la caída de las ventas, las cinco que encabezan la lista son las corporaciones Image Entertainment, Barnes & Noble, Perini Corporation, Pactiv Corporation y Carmike Cinemas.
La peor de todas es Image Entertainment (símbolo DISK), una productora de cine. Sus ventas cayeron 23% el año pasado, y apenas crecieron 1.8% por año durante los últimos 5 años.
Sus ganancias por acción decrecieron 100% el año pasado, su margen neto es inferior a 1 y su índice corriente de apenas 1.1, lo que apunta a problemas de liquidez en el corto plazo.
Para rematar, su índice precio/ganancia vencido es un altísimo 83.5 puntos.
Todo ello aumenta la probabilidad de que el precio de esta acción se deprimirá considerablemente este año, beneficiando al inversionista que la venda "corta".
Le invito a verificar si mis pronósticos sobre estas acciones se cumplen, sin arriesgar su dinero, estableciendo un "portafolio" virtual.
(*)Roberto N. Méndez es profesor de economía en la Universidad de Panamá y socio de "Consultores del Istmo" (consultoresdelistmo@lycos.com).