Claves
- Las ventas minoristas habían sido el gran motor que llevaba a
- banco central a mantener las tasas, de acuerdo con Sebastián Ide, jefe de negociación de tasas de Banco de Chile en Santiago.
- Además la manufactura se debilita, y la producción tuvo una inesperada contracción de 1% el
- mes pasado conforme la inversión en la industria minera declina y aumentan los sueldos y los costos de la energía, según los expertos.
Los operadores de derivados anticipan en Chile los recortes más enérgicos de tasas de interés desde la crisis financiera conforme la sorpresiva reducción del banco central e informes que indican una mayor debilidad de las ventas minoristas profundizaron el temor a una desaceleración de la economía.
Los contratos de permutas de tasas de interés con vencimiento en un año declinaron al nivel más bajo en 22 meses -4.32% , lo que indica que los operadores pronostican que la tasa de referencia de 4.75 % de Chile bajará a 4% en el transcurso de seis meses.
Antes de que el banco central redujera los costos crediticios un 0.25% el 17 de octubre, los operadores calculaban que las tasas no caerían a menos de 4.5%.
Los informes económicos mostraron una declinación de la producción industrial al nivel más bajo en tres años y el crecimiento de las ventas minoristas más bajo en 11 meses, dan al banco central más ímpetu para recortar los costos crediticios, que son los más altos de la región andina.
El director del banco central, Joaquín Vial, dijo el 11 de octubre que las autoridades confiaban en que la demanda de los consumidores se desaceleraría luego de superar la producción durante cuatro trimestres consecutivos, lo que allanaría el camino a reducciones después de haber mantenido las tasas sin cambios durante 20 meses.
“La reducción de la tasa ha conmocionado los mercados locales, y los indicios de una persistente desaceleración suman presión para futuros recortes”, dijo Alejandro Cuadrado, un estratega de Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA en Nueva York.
La última vez que el banco central dispuso una reducción de más de 0.25 puntos porcentuales fue en 2009, cuando la tasa de referencia cayó de 8.25% a 0.5 % en siete meses.
Ventas minoristas
Los bonos gubernamentales locales han bajado 2% en términos de dólares desde la reducción de tasas, en comparación con una declinación de 0.6% o en Brasil y aumentos de 0.6 y 2.4% en Colombia y Perú, según índices de Bank of America Corp.
Antes de este mes, el banco central había mantenido las tasas en tanto las ventas minoristas crecían 10.2% en los primeros ocho meses de 2013 respecto de igual periodo del año pasado. Las ventas treparon 7% en septiembre, en comparación con 12% del mes anterior.
Solo dos de los 19 analistas que consultó Bloomberg anticiparon la reducción de un cuarto de punto que dispuso el banco, mientras que el resto pronosticó que no habría cambios.
