Latinoamérica líder en emisión de deuda

Los países de Latinoamérica fueron los que más deuda pública emitieron en moneda local durante el tercer trimestre del año, informó ayer el Banco de Pagos Internacionales (BPI).
En su último informe, el BPI destacó el caso del Gobierno brasileño, que durante el pasado mes de septiembre emitió títulos por valor de 1, 500 millones de dólares.
"Los Gobiernos de América Latina suelen enfrentarse a dificultades significativas a la hora de emitir en los mercados internacionales deuda denominada en su moneda local", explica el BPI.
Aún así, sostiene que "ciertos cambios estructurales y cíclicos favorecen la emisión de esos bonos" y pone como ejemplo la experiencia reciente de tres países de la región: Brasil, Colombia y Uruguay.
"Aún está por ver hasta qué punto la emisión de deuda internacional en moneda local complementa el desarrollo de los mercados de deuda nacional", apunta el informe, en el que se dedica un capítulo especial a México.
"Los mercados de deuda pública nacional -de México- denominada en pesos se han expandido rápidamente en ese país desde la crisis tequila de mediados de los años noventa", señala el documento.
Esa circunstancia se debió, en parte, a "diversas iniciativas desarrolladas por el Gobierno, como la prolongación de la estructura de vencimientos de la deuda pública nacional, el aumento de la liquidez en el mercado secundario y la mejora de la eficiencia en las subastas del primario".
En conjunto, el mercado internacional de títulos de deuda se frenó durante el tercer trimestre de 2005, con un descenso del 19 por ciento en la emisión bruta de bonos y pagarés con respecto al trimestre anterior.
No obstante, la intensa actividad emisora de principios de año hizo que la emisión bruta en el tercer trimestre fuera casi un 10 por ciento superior en términos interanuales, apuntó el organismo internacional.
Según sus datos, las emisiones crecieron con fuerza en EE.UU. y se redujeron en la zona de euro, al tiempo que las economías de mercado emergentes siguieron comprometiendo grandes cantidades durante el tercer trimestre.
Sus emisiones internacionales en moneda local también permanecieron especialmente robustas, por lo que "2005 parece que será un año récord para ese segmento del mercado", añade el BPI.
En su informe, el organismo internacional también revisa otras tendencias macroeconómicas y deduce que "el deterioro de las perspectivas de inflación generó nerviosismo entre los inversores de todo el mundo durante los pasados meses de septiembre y octubre".
Además, motivó que los bancos centrales de Estados Unidos y de Europa advirtieran de un posible endurecimiento de la política monetaria para contener los precios.
El crecimiento fue especialmente intenso en el mercado de futuros y opciones sobre índices bursátiles, que ganó un 22% hasta llegar a los 34 billones de dólares en el tercer trimestre.
En los mercados internacionales de derivados se registró una desaceleración durante tercer trimestre de 2005.