El presidente de la compañía, Edouard Michelin, señaló en la junta general de accionistas que "el objetivo será más difícil de cumplir, con un primer semestre en retroceso sensible respecto al de 2005 y un segundo semestre que debería beneficiarse de una base de comparación más favorable y del efecto pleno de las subidas de precios realizadas en 2006".
En cualquier caso, Michelin mantuvo su previsión para el conjunto del ejercicio "un resultado operativo en progreso y un nivel de margen operativo equivalente al de 2005".
Respecto a las razones que exigen cautela para poder cumplirla, explicó el decepcionante comportamiento de los mercados el mes pasado y avanzó que "para el resto del año seguimos prudentes, como se indicó en abril, sobre la evolución de los mercados pese al dinamismo seguro de Asia".
Recordó igualmente que la empresa ha aumentado la previsión de aumento de los costos de las materias primas del 11 al 15% para el conjunto de 2006.
Estos dos factores, subrayó el presidente de Michelin, "afectan muy particularmente a nuestra actividad de camiones" y complican la repercusión completa del alza de los costos de materias primas en el precio final de esos productos.
Un centenar de trabajadores se manifestaron en contra las políticas laborales que está implementando la empresa. Para determinar el valor "residual" o "final" (o sea, el valor de mercado probable al final de los cinco años) aplico el "modelo de crecimiento constante de dividendos" y determino que dicho valor sería 30.32. Esto equivale a un valor actualizado de $17.59. Sumando el valor actualizado de las ganancias por acción esperadas al del valor final obtenemos: 6.37 + 17.59 > $23.96.
¿Cuánto vale, entonces, Microsoft? El valor "correcto" de la acción multiplicado por la cantidad de acciones comunes vigentes y en circulación. Si son 10, 000 millones de acciones, entonces Microsoft "solamente" vale 23.96 x 10, 000 M > 230, 960 millones de dólares. Casi nada, ¿eh? (* El autor es profesor de economía en la Universidad de Panamá y consultor afiliado a Consultores del Istmo (consultoresdelistmo@lycos.com)
