Las compañías petroleras nacionales de América Latina enfrentan enormes requerimientos de inversión de capital y financiamiento para incrementar su producción de petróleo y gas conforme aumenta la demanda de energía, indica Moody’s Investors Service en un reporte.
“Motivadas por los mayores precios del petróleo, los importantes descubrimientos recientes de petróleo y gas, y la necesidad de revertir la reducción de reservas y producción local, las compañías nacionales han incrementado sus inversiones en los últimos años”, señaló Thomas Coleman, Senior Vice President de Moody"s.
Ante los mayores precios del petróleo que se esperan para el 2010, es probable que las compañías nacionales inviertan mayores niveles de recursos y generen flujos de efectivo negativos en 2010 y en adelante. “Estas compañías necesitarán acceso a los mercados de capital y deberán alinear sus distintas fuentes de fondeo como son bancos, relaciones bilaterales y agencias de crédito para exportación, a manera de cubrir sus necesidades de financiamiento y estrategias de mayor a largo plazo,” dijo Coleman.
Sin embargo, las cuatro compañías nacionales más grandes, Petrobras de Brasil, Ecopetrol de Colombia, PEMEX de México y PDVSA de Venezuela— tienen distintas bases de recursos, modelos de desarrollo y marcos políticos que representan una serie de dificultades para cada una de ellas.
De estas entidades, Petrobras y Ecopetrol son las mejores posicionadas para seguir adelante con sus programas de capital y planes de crecimiento.
En contraste, PEMEX y PDVSA, con los recursos de hidrocarburos más prolíficos de la región, tienen una gran carga impositiva para solventar las necesidades fiscales y planes sociales de sus Gobiernos.
Adicionalmente, los precios del crudo representan un riesgo clave para ambas compañías. Si los precios del crudo caen en rangos inferiores, ambas compañías enfrentarían crecientes requerimientos de capital y un mayor apalancamiento en tiempos de menores flujos de efectivo interno y potencialmente de acceso restringido a capital externo, asevera Moody’s.
