Tendencia
- Es importante en términos de dar muestras a los inversores extranjeros de que no se van a
- quedar de brazos cruzados observando un persistente debilitamiento de la moneda, según los especialistas.
- El sol ha declinado 0.9% desde que el banco central empezó a
- vender dólares, luego de caer 8.2% en los primeros seis meses de 2013. El banco central compró $5,200 millones de dólares de la moneda estadounidense.
Perú vende dólares al ritmo más rápido desde la crisis financiera global de 2008 a los efectos de detener una caída del sol, lo que desacelera una declinación de los bonos gubernamentales locales que dio a los inversores extranjeros las mayores pérdidas entre los mercados emergentes.
Luego de caer 18% en términos de dólares en el primer semestre, la deuda en soles del Gobierno ha declinado 1.9% desde que el banco central empezó a vender la moneda estadounidense el 2 de julio.
Eso puede compararse con caídas de 8.1% en Brasil, de 3.2% en México y de 6% en Sudáfrica, según datos que recopiló Bank of America Corp.
Banco Central de Reserva del Perú recurre a su efectivo acumulado, que en los últimos cinco años se ha duplicado y ha llegado a $68,000 millones, para evitar que la caída de 9.1% del sol de este año afecte una economía en la cual el 43% del total de préstamos tiene denominación en dólares.
Con reservas equivalentes al 33% del producto interno bruto, las mayores de América Latina, el banco central puede seguir vendiendo dólares para respaldar el sol luego de gastar $2,700 millones desde el 2 de julio, según HSBC Holdings Plc.
“Dado el alto grado de dolarización de la economía, no quieren una (moneda) volátil”, dijo Clyde Wardle, un estratega de HSBC, en entrevista telefónica desde Nueva York. “Han llegado a su nivel de tolerancia”.
‘Apuntalar la moneda’
Perú empezó a vender certificados de depósito indexados en dólares para reducir las declinaciones del sol el 24 de mayo, dos días después de que la Reserva Federal de los Estados Unidos indicara que podría reducir las compras de activos que han impulsado la demanda de activos de mercados emergentes.
Las ventas en dólares en el mercado spot comenzaron cinco semanas después, en tanto continuaba la declinación del sol.
Los inversores extranjeros han incrementado a más del doble su tenencia de bonos gubernamentales en moneda local en los últimos cinco años, a 57% al 30 de junio, según el Ministerio de Hacienda.
La magnitud de la tenencia por parte de extranjeros puede dificultar la venta de bonos peruanos conforme el sol se debilita, según Kevin Daly.
Esto contribuye a la administración de $11,000 millones de deuda de mercados emergentes, lo que comprende deuda en soles, en Aberdeen Asset Management y dio la bienvenida a la intervención del banco central. “Para un inversor, es importante apuntalar la moneda, acotó Daly”.
