Estimaciones
- 42% cayó la demanda de inversiones el año pasado hasta 105.3 millones de onzas de plata.
- $18.80 es el promedio de precio por onza de plata en el tercer trimestre del presente año.
- 10% de la plata se utiliza para fabricar el oro.
La plata está viéndose debilitada por su asociación con el oro.
Si bien los fabricantes de todo, desde joyas hasta paneles solares, están comprando más plata que en los últimos nueve años, los precios languidecen. Los inversores minimizan la demanda industrial y se concentran en cambio en el menor atractivo de los metales preciosos como refugio, en tanto la Reserva Federal reduce las medidas de estímulo económico, la inflación es débil y los títulos se recuperan.
La plata se vio arruinada por la caída de un año del oro, la mercancía que más tienen los inversores en fondos cotizados en bolsa, luego de una recuperación de un decenio durante el cual los precios correspondientes a ambos aumentaron más de seis veces. Los cinco analistas más acertados para los metales preciosos monitoreados por Bloomberg en los dos últimos años predicen que la plata promediará $18.80 la onza en el tercer trimestre, el nivel más bajo desde 2010, y el oro caerá 7.8%.
“El impulso industrial puede ayudar, pero no creo que sea tan influyente como el inversor”, dijo Robin Bhar, responsable de investigación en metales en Société Générale SA de Londres y el pronosticador más acertado monitoreado por Bloomberg. “Los inversores son alcistas para la plata porque el oro estaba en un mercado alcista. Ahora que tenemos al oro en un mercado bajista, hay menos entusiasmo por parte de los inversores”.
La correlación ha sido fuerte. Desde diciembre de 2008 hasta junio de 2011, la plata se triplicó y el oro avanzó 70%, en tanto ambos tocaron máximo históricos, en tanto la Fed inyectó más de $2 mil millones en el sistema financiero y redujo las tasas de interés hasta un récord en un intento de impulsar la economía. El año pasado, cuando los signos de crecimiento económico hicieron bajar el oro un 28%, la plata se desplomó 36%. Las caídas fueron las más marcadas para ambos metales desde 1981.
Caída del precio
La plata bajó 16% en Londres durante los seis últimos meses hasta $19.2008, mientras que el oro cayó 3.9%, según el cálculo de precios genéricos de Bloomberg.
En ese mismo periodo, el índice de Standard & Poor’s GSCI Spot de 24 mercancías subió 4%. El índice MSCI mundial de títulos avanzó 3.7%, el Bloomberg Dollar Index experimentó escasos cambios, en tanto el Bloomberg Treasury Bond Index subió 0.6%.
La preocupación por el valor de los activos de refugio evidencia signos de que la demanda industrial está mejorando. La mitad de la provisión de plata se utiliza para fabricar cosas, más del 10% para el oro, y la demanda está repuntando conforme el crecimiento económico impulsa las ventas de artículos de electrónica y autos desde China hasta los Estados Unidos.
Dado que los metales preciosos en general obtienen retornos solamente a través de los aumentos de precio, los inversores en plata están “desilusionados”.
