La economía mundial se desliza este 2008 hacia una fase de "desaceleración" previa a una nueva "recesión". En tales circunstancias, para el inversionista a corto plazo resulta especialmente importante reducir su riesgo diversificando sus inversiones.
¿Sector, instrumento o estadística?
Existen tres principales métodos de diversificar las inversiones: por sector económico, por ámbito geográfico, o utilizando métodos estadísticos.
Sectores económicos abarcan desde materias primas (como son petróleo u oro) y productos procesados diversos hasta servicios y divisas (como son dólares yenes, o euros).
Sectores geográficos abarcan a los principales países (Estados Unidos, los principales países europeos y Japón) o países en desarrollo (hoy denominados "emergentes") entre los que se destacan China, India y Brazil. En cada uno de estos dos casos usted puede optar por instrumentos de inversión que fluctúan entre muy seguros y de bajo rendimiento (como son los depósitos a plazo, bonos y fondos mutuos) o los más arriesgados y de muy alto rendimiento (como son los contratos "futuros" y las "opciones" descubiertas). Entre renta fija y las opciones están las acciones corporativas, que se pueden diversificar cualitativamente (fijando un porcentaje máximo a invertir en cada acción); a partir del nivel de capitalización de mercado; o dependiendo del tipo de rendimiento esperado (dividendos versus incremento del valor del capital).
La mayoría de los instrumentos de inversión puede diversificarse dependiendo del movimiento del mercado. Si por ejemplo usted anticipa que un sector económico se expandirá a corto plazo, podría optar por comprar la versión normal ("larga") de acciones individuales o de fondos mutuos pertenecientes a ese sector, Pero si piensa que el sector se contraerá, entonces usted vendería "cortas" esas acciones, o compraría la versión "corta" de fondos mutuos indexados comercializables en bolsa (en inglés, exchange traded funds o "ETFs") que abarquen dicho sector. Finalmente, entre los métodos estadísticos utilizados para diversificar los portafolios de inversión están aquellos que contrastan la correlación histórica entre los distintos instrumentos, a fin de lograr una combinación "óptima" (es decir que estén inversamente correlacionados). Otros, como es el factor "beta", miden la desviación de los distintos instrumentos, como son acciones, frente al promedio.
El Mejor Sector para el 2008
Si, por ejemplo, quisiéramos diversificar nuestras inversiones por sector, deberíamos escoger aquéllos que exhiben un creciente dinamismo, cuyo rendimiento a un trimestre (anualizado) resulte superior al rendimiento a un año o a cinco años.
Diversos ciber-servicios informativos, Market Watch, Yahoo Finance, y otros, diariamente documentan aquellos ETFs que exhiben el más alto rendimiento diario, trimestral, y anual.
Este dato nos permite identificar los sectores económicos más dinámicos, que a la fecha parecen ser los de: materias primas (con énfasis en petróleo y fuentes energéticas alternas); la provisión de servicios de energía ("utilities"); y el suministro de servicios de salud.
(*)Roberto N. Méndez es profesor de economía en la Universidad de Panamá y socio de Consultores del Istmo (consultoresdelistmo@lycos.com).
