La deuda vendida por empresas de servicios públicos como RWE AG, la tercera de Europa, podría superar a la generalidad de los bonos corporativos europeos este trimestre debido a la especulación de que esas compañías podrán proteger la calificación crediticia aunque la economía de la región se desacelere.
RWE y Veolia Environnement de Francia son algunas de las compañías cuyos bonos subieron este trimestre debido a la especulación de que la demanda de electricidad y agua se mantendrá pese a una menor expansión económica.
Los bonos son atractivos ya que las compañías de servicios públicos podrán mantener el flujo de efectivo estable requerido para pagar su deuda, dijeron inversionistas como Frankfurt Trust de Burkhard Allgeier en ING BHF-Bank AG.
"Es sabio tener una sobreponderación de acciones de empresas de servicios públicos, principalmente debido al riesgo de una desaceleración en el segundo semestre", dijo Allgeier, que tiene más bonos de este tipo que los recomendados por los índices de referencia que utiliza para medir su desempeño. "El riesgo del negocio es muy bajo". Allgeier tiene bonos de RWE y Veolia, la mayor compañía de aguas del mundo, entre los 1,000 millones de euros ($1,200 millones) que administra.
Allgeier habló en una entrevista telefónica desde Fráncfort. Los bonos de empresas de servicios públicos redituaron 2.2% en lo que va de este trimestre hasta ayer, contando intereses reinvertidos, superando la ganancia de 1.8% que deja toda la deuda de compañías europeas con grado de inversión, según índices de Merrill Lynch & Co.
Los valores son los de mejor desempeño después de la deuda de compañías de servicios como la constructora Bouygues SA y el operador de carreteras Autostrade SpA.
El bono de RWE de 5.75% que vence en el 2033 subió más que todos los valores del índice de servicios públicos de Merrill, al redituar 4.5%. La compañía de Essen, Alemania, redujo sus pasivos y extendió sus vencimientos de deuda con una recompra y canje de bonos de 1,860 millones de euros en julio.
El 10 de agosto, RWE dijo que las ganancias del segundo trimestre subieron a más del doble porque los precios de la electricidad aumentaron y la compañía registró ganancias con la venta de activos. El crédito de RWE recibe una calificación de A1 de Moody"s Investors Service y un equivalente a A+ de Standard & Poor"s. Ambas calificadoras tienen una perspectiva negativa sobre RWE, lo que significa que tienen más posibilidades de bajarle la nota que de subírsela.
Suben bonos de empresas eléctricas
Los inversionistas están viendo a las empresas de servicios públicos como un puerto seguro, dado el panorama de una desaceleración.
