Deudas
- Heinz, que en una presentación reglamentaria del 20 de noviembre informó que tenía unos $5 mil 040 millones de deuda total a fines de octubre, obtuvo US $14.100 millones de financiamiento de JPMorgan Chase Co. y Wells Fargo Co. para la operación, según una presentación del 15 de febrero.
- El fabricante de kétchup podría ser la compañía alimenticia más apalancada de los Estados Unidos con un valor superior a los 5 mil millones de dólares.
La afición del multimillonario Warren Buffett por el kétchup y las papas fritas está transformando a H.J. Heinz Co. en el fabricante de alimentos más apalancado de los Estados Unidos.
La adquisición de Heinz por las firmas de Buffet Berkshire Hathaway Inc. y 3G Capital Inc. por $23 mil millones podría duplicar la deuda total de la compañía a cinco veces las utilidades antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, según Fitch Ratings, lo que la convierte en la más alta de cualquier compañía de alimentos comparable. El costo de proteger la deuda de Heinz de pérdidas llegó a un récord luego del anuncio.
Aunque Buffet ha utilizado las tomas de control para convertir a Berkshire en una compañía de $249 mil millones y dar brillo a su reputación como el inversor más exitoso del mundo, financiar la operación con $14 mil 100 millones de deuda amenaza con despojar a Heinz de la calificación de grado de inversión que tiene hace cuatro décadas. Fitch rebajó a Heinz a categoría de basura el 15 de febrero y las permutas de riesgo crediticio implican una nota de Ba1, según el grupo de investigación de mercados de capitales de Moody’s Corp. Eso es dos escalones por debajo de su calificación de BBB+ de Standard Poor’s.
La cotización “subraya los peligros de los bonos de alta calificación en un entorno de fusiones y adquisiciones activo”, dijo Martin Fridson, máximo responsable ejecutivo de la firma de investigación FridsonVision LLC. Los inversores deberían ser conscientes del “peligro inherente ahora que las compras apalancadas y las adquisiciones estratégicas otra vez se destacan en el panorama financiero”, agregó.
Elevar el perfil
Michael Mullen, portavoz de Heinz, con sede central en Pittsburgh, no respondió un mensaje telefónico en el que se le pedían comentarios.
En lugar de elevar su perfil crediticio para lograr las mismas calificaciones de AA+ y Aa2 de Berkshire, cuya sede se halla en Omaha, Nebraska, Heinz fue rebajada a basura en dos días en la opinión de los inversores a crédito, muestran los datos de Moody’s. Los precios de las permutas, que suben cuando las percepciones de solvencia de los inversores se deterioran, aumentaron a niveles que implicaban una calificación de Baa3 el 14 de febrero, mientras que el día anterior esta había sido de Aa3. Al día siguiente volvieron a bajar, llegando a Ba1.
El apalancamiento de Heinz podría incrementarse de 2.5 veces el 28 de octubre a cinco veces o más luego de que se complete la toma de control, según informe emitido por Fitch.
