Sobre el Fondo Fiduciario III
Según el informe de la Comisión de Hacienda Pública, Planificación y Políticas Económicas de la Asamblea Legislativa en torno al proyecto de ley sobre el Fondo Fiduciario, hubo coincidencia entre todos los que fueron consultados que hay que "aumentar" el rendimiento del Fondo.
Bajo el régimen legal actual, se ha logrado un rendimiento de aproximadamente 5% al año mediante depósitos a corto plazo en bancos internacionales, a pesar de que además se permite la inversión en acciones o bonos elegibles para inversión que cuenten con cotizaciones periódicas en un mercado secundario activo, ya sea nacional o extranjero.
¿Cómo proponen aumentarlo? El informe no lo dice explícitamente, pero se colige del mismo y del proyecto de ley sometido por la comisión al pleno de la Asamblea que será a través (i) de la introducción de nuevos rubros permitidos de inversión y (ii) del aporte de las acciones del Estado en la telefónica y las empresas generadoras y distribuidoras de electricidad.
El proyecto de ley contempla los mismos rubros permitidos por el régimen legal actual, pero añade la compra de bonos de entidades descentralizadas, de bonos emitidos por la Autoridad del Canal y de títulos de deuda pública, así como el otorgamiento de préstamos a bancos de capital nacional para financiar la micro y pequeña empresa, la construcción de viviendas de interés social, proyectos agropecuarios de exportación y actividades turísticas. Al margen de los buenos deseos, desde el punto de vista financiero, el rendimiento de los nuevos rubros dependerá del análisis de la inversión que se haga en cada caso. Pero bajo el proyecto actual ese análisis será realizado por una Junta Directiva o por el Banco Nacional, ambos controlados por el Organo Ejecutivo que hasta ahora ha reflejado total desacierto en materia de inversión.
Es indiscutible que el aporte de las acciones al Fondo Fiduciario aumentará su capital y que nominalmente incrementarán los recursos disponibles para los fines legales permitidos. Sin embargo, su contribución al mejoramiento del "rendimiento" del Fondo dependerá del valor que se le asigne a dichas acciones.
¿Producirán estas "nuevas" inversiones un rendimiento mejor que el 5% actual? Puede que sí; pero también existe la posibilidad de que no sólo no lo produzca sino que se pierda parte del capital porque los políticos promuevan proyectos románticos que no resulten viables. En ese caso, no habrá Fondo Fiduciario para las futuras generaciones.
Bajo el régimen legal actual, se ha logrado un rendimiento de aproximadamente 5% al año mediante depósitos a corto plazo en bancos internacionales, a pesar de que además se permite la inversión en acciones o bonos elegibles para inversión que cuenten con cotizaciones periódicas en un mercado secundario activo, ya sea nacional o extranjero.
¿Cómo proponen aumentarlo? El informe no lo dice explícitamente, pero se colige del mismo y del proyecto de ley sometido por la comisión al pleno de la Asamblea que será a través (i) de la introducción de nuevos rubros permitidos de inversión y (ii) del aporte de las acciones del Estado en la telefónica y las empresas generadoras y distribuidoras de electricidad.
El proyecto de ley contempla los mismos rubros permitidos por el régimen legal actual, pero añade la compra de bonos de entidades descentralizadas, de bonos emitidos por la Autoridad del Canal y de títulos de deuda pública, así como el otorgamiento de préstamos a bancos de capital nacional para financiar la micro y pequeña empresa, la construcción de viviendas de interés social, proyectos agropecuarios de exportación y actividades turísticas. Al margen de los buenos deseos, desde el punto de vista financiero, el rendimiento de los nuevos rubros dependerá del análisis de la inversión que se haga en cada caso. Pero bajo el proyecto actual ese análisis será realizado por una Junta Directiva o por el Banco Nacional, ambos controlados por el Organo Ejecutivo que hasta ahora ha reflejado total desacierto en materia de inversión.
Es indiscutible que el aporte de las acciones al Fondo Fiduciario aumentará su capital y que nominalmente incrementarán los recursos disponibles para los fines legales permitidos. Sin embargo, su contribución al mejoramiento del "rendimiento" del Fondo dependerá del valor que se le asigne a dichas acciones.
¿Producirán estas "nuevas" inversiones un rendimiento mejor que el 5% actual? Puede que sí; pero también existe la posibilidad de que no sólo no lo produzca sino que se pierda parte del capital porque los políticos promuevan proyectos románticos que no resulten viables. En ese caso, no habrá Fondo Fiduciario para las futuras generaciones.
