Acciones beneficiosas

Los propietarios de acciones se benefician de su inversión de dos formas posibles: el aumento del valor de mercado de la acción, y el pago de dividendos.
Si el mercado es "eficiente" y el inversionista conoce los procedimientos de compra y venta de valores y dispone del tiempo para ejercerlos, las dos son teóricamente equivalentes.
Cuando existen fallas, costos (inclusive consideraciones fiscales), y demoras en el proceso de vender las acciones, puede resultar relativamente más beneficioso recibir dividendos.
Si un inversionista busca una empresa que pague dividendos, debe evaluar los siguientes índices:
El rendimiento del dividendo: consiste en dividir el dividendo pagado por acción, por el precio de mercado de la acción.
La porción de dividendo a ganancia neta: se obtiene dividiendo la cantidad de dividendo declarada por la utilidad neta. Si se desea la estabilidad del pago de dividendos, esta razón debería ser más baja, ya que ello suministraría una "reserva" en caso de que las ganancias netas disminuyesen.
El crecimiento anual del dividendo por acción.
Tomando como base las anteriores consideraciones, podemos recurrir a un ciber-buscador, como es SmartMoney (www.smartmoney.com), para encontrar en el mercado de capitales de Norteamérica, las acciones y fondos mutuos indexados (ETFs) que exhiben los mejores índices para el inversionista interesado en dividendos.
Estas acciones o ETFs nos servirían de referencia para otros mercados.
En las columnas de "variables" y "condiciones" le pedimos al ciber-buscador que encuentre aquellas acciones cuyos índices de rendimiento del dividendo están dentro del 10% más alto del mercado; y cuyos índices de porción de dividendos a ganancia neta ("payout ratio", en inglés) se aproximen al promedio del mercado.
Otros criterios de búsqueda fueron un rendimiento a 5 años es mayor que 60% (pues a largo plazo el rendimiento del mercado se acerca a 12%); un índice de liquidez corriente superior a uno, y un índice precio
ganancia por acción proyectado menor o igual a los 16 puntos que se estima será el del mercado el próximo año.
Entre las compañías que según SmartMoney cumplen con dichos criterios, se destacan aquellas dedicadas al transporte de petróleo y procesamiento de materias primas.
La primera de la lista es Nordic American Tanker Shipping, símbolo de bolsa "NAT", cuyo rendimiento de dividendo fue de 19, 8%.
Basada en Bermuda, esta compañía es propietaria de media docena de tanqueros tamaño Suezmax para transportar petróleo.
Le siguen dos compañías de transporte de petróleo, la Knightsbridge Tankers (símbolo VLCCF) y la General Maritime Corp. (símbolo GMR) con rendimientos de dividendos respectivos de 18, 4% y 18, 3%.
Y a éstas les siguen compañías procesadoras de cobre, acero y otras materias básicas.
Entre los fondos mutuos indexados (ETFs) con mejores índices de pago de dividendos están, añade SmartMoney, fondos "híbridos" como PowerShares Exchange-Traded Fund Trust (símbolo PEY, con un rendimiento de 3, 3%) y fondos de alta capitalización como el Vanguard Value Index Fund (símbolo VTF, con un rendimiento de 2, 6%).
(*) El autor es profesor de economía en la Universidad de Panamá y socio de Consultores del Istmo (consultoresdelistmo@lycos.com).