La creación de un gran fondo soberano durante el quinquenio es un proyecto que toma velocidad en las siguientes semanas. Esto, porque el banco de inversión, que le dará forma a esta idea, será escogido en los próximos días.
La información la confirmó Jorge Dawson, director de Inversiones, Concesiones y Riesgos del Estado, del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), quien añadió que entre J.P Morgan, Macquarie Capital y MBA Lazard., se escogerá al ganador.
La empresa electa tendrá la función de evaluar el valor económico de las 10 empresas mixtas, en las que el Estado tiene acciones, y que sugerirá, si es rentable, ponerlas en venta y tomar de ellas el dinero que compondría el fondo soberano.
“Se podría usar la figura del holding (conglomerado de empresas) y que este coloque un porcentaje de las acciones del Estado al mercado, que sería por ejemplo un 20%, esto porque no se quiere perder el control sobre la empresa, sino maximizar su valor”, amplió Jorge Dawson.
Al momento, se tiene disponible para visualizar el valor que tiene cada empresa mixta, el EBITDA, que es un estimado promedio de las utilidades que tiene la compañía, sin incluir el pago de impuestos y deudas. (Ver tabla). Igualmente, se conoce que las utilidades de estas compañías al 2009, se fijaron en $396.765 millones y sus dividendos en $328.890 millones, tanto para el Estado como para los particulares.
Según las proyecciones del MEF, este año el banco de inversión lograría fijar el valor que tienen las acciones estatales y se verá la viabilidad del fondo, que ya se denomina coloquialmente “Panama Fund”.
El momento adecuado.De acuerdo con los especialistas consultados en esta nota, la venta de parte de las acciones mixtas dependerá del mercado, y de si los rendimientos a pagarse son atractivos.
En ese sentido, el funcionario Dawson deja en claro que “si el banco de inversión nos aconseja que lo recomendable es no vender la participación del Estado, no se hará, pero sí quedaría conformado el fondo, para que al llegar el momento, cuando se estime que se ganará más se podría hacer la operación de monetarización”.
Los propósitos.Oficialmente, el valor de las empresas mixtas es de importancia para el Gobierno, tanto así, que en el Plan Quinquenal de Inversión, que asciende a $13.600 millones, se identifica entre las vías de apalancamiento, la consolidación de la participación estatal en estas, las que por el EBITDA valen entre $1,700 a $2,400 millones.
En específico, Dawson explica que este fondo de llegar a constituirse “sería para maximizar la inversión del Estado en educación y proyectos de infraestructura”.
Otros en cambio, recomiendan que su uso sea para hacer negocios a favor del Estado, como “el cancelar instrumentos de deuda como bonos estatales que hay en la calle a intereses altos” expresó, el consultor Robero Alfaro Estripeaut.
Un segundo propósito sería el hacer un ahorro para tiempos donde la economía lo necesite.
