Comportamiento
- JBS Foods, la división de aves y alimentos procesados formada
- tras la adquisición de Seara, informó un margen de ganancia de 17.1%, el doble de JBS Mercosur, la empresa sudamericana de carnes de la compañía.
- JBS no accedió a formular declaraciones sobre el desempeño
- de sus bonos al responder preguntas por correo electrónico. El perfil de JBS ha mejorado de manera significativa desde que compró Seara.
El mayor productor de carne del mundo les está dando una paliza a sus rivales en el mercado de bonos luego de que una demanda récord de carne vacuna y pollo lo ayudaron a reducir su carga de deuda a un mínimo histórico.
Los $775 millones de pagarés de JBS SA con vencimiento en 2023 este año rindieron un 19%, más que cualquiera de los bonos vendidos por las 39 compañías de alimentos de similar calificación que sigue Bloomberg y más del doble del alza promedio de 8.1 en el total de la industria.
Los títulos ahora se cotizan a más de 100 centavos por dólar de valor nominal, en tanto lo hacían a solo 87 centavos en septiembre de 2013, conforme la empresa con sede central en Sao Paulo aumentó la toma de préstamos para financiar adquisiciones por valor de $3,600 millones.
Las exportaciones brasileñas de carne vacuna llegaron a niveles sin precedentes y los precios de la carne están cerca de máximos récord en tanto aumenta la demanda de países como China, el principal socio comercial del país.
Las adquisiciones de JBS, incluida la compra del fabricante de salchichas y lasaña Seara Brasil, también rinden frutos en tanto aumenta la venta de sus alimentos envasados, que ofrecen un margen más alto, y ayuda a reducir la deuda neta a un mínimo récord de 2.7 veces las utilidades.
El perfil de JBS ha mejorado de manera significativa desde que compró Seara, dijo telefónicamente Klaus Spielkamp, responsable de ventas de renta fija de Bulltick LLC en Miami. Se ha diversificado más y redujo su exposición al riesgo de las materias primas.
El rendimiento de los pagarés de JBS con vencimiento en 2023 cayó 1.79% este año a 6.12%, más del cuádruple de la baja promedio.
Después de los gastos en bienes de capital, el efectivo de JBS por operaciones se triplicó a 2,140 millones de reales ($940 millones) en el tercer trimestre en tanto aumentaron los precios de la carne vacuna, cayeron los costos de los cereales con que alimenta a sus animales y una baja del real aumentó los ingresos en términos de la moneda local.
Desapalancamiento
JBS está bien diversificada geográficamente, asumió deuda, adquirió empresas, las integró con éxito y luego se desapalancó con el aumento del flujo de caja, señaló Ian McCall, gerente de cartera que administra unos $107 millones en Quesnell Capital SA de Ginebra. Se manejaron con un marco temporal más largo, tal como habían dicho.
Los márgenes de ganancias de JBS excluyendo partidas aumentaron de 7.1% hace un año a 11.8%.
