Claves
- La reducción de la tasa implementada la semana pasada podría convencer a más empresas de emitir bonos en el mercado local, según Alejandro Salamanca, estratega de deuda en la firma de corretaje Serfinco S.A. de Bogotá.
- El rendimiento extra que exigen los inversores por tener bonos del Estado colombiano en dólares antes que bonos del Tesoro estadounidense se redujo dos puntos básicos hasta 150 puntos básicos, según el índice EMBI Global de JPMorgan Chase Co.
Empresas colombianas que van de Bancolombia S.A. hasta Promigas S.A. están endeudándose en su nivel más alto en siete años en los mercados de bonos locales a raíz de que el Banco Central hace bajar las tasas de interés.
Las ventas de bonos corporativos alcanzaron 4.2 billones de pesos ($2,300 millones) en el primer trimestre, el nivel más alto por lo menos desde 2006 y el doble del nivel del año pasado, según datos de la Bolsa de Colombia.
Esto se compara con una caída de 38% en la emisión de bonos locales en Brasil y una declinación de 26% en México.
En un intento de reactivar el crecimiento en la economía colombiana de $365,000 millones y hacer volver la tasa de inflación a su meta, el Banco Central redujo los costos de endeudamiento 2 puntos porcentuales desde junio, inclusive una reducción más grande de lo esperado la semana pasada que llevó su tasa clave de préstamos hasta 3.25%, la más baja de América Latina.
Las bajas de tasa llevaron a la unidad de arrendamiento financiero de Bancolombia y al distribuidor de gas natural Promigas a vender deuda a nivel local, en tanto los rendimientos de los bonos del Estado atados a la inflación con vencimiento en 2015, la referencia para las empresas, se desplomaron hasta un récord de 1.31%.
“Nunca había habido un mejor momento para vender bonos en Colombia”, dijo en una entrevista telefónica Taimyra Batz, analista de renta fija en la firma de corretaje Ultrabursátiles SA de Bogotá. “Los emisores han podido recurrir al mercado con muy bajos costos de endeudamiento”.
El 22 de marzo, Banco de la República bajó medio punto porcentual la tasa interbancaria, sorprendiendo a la totalidad de los 32 analistas consultados por Bloomberg.
Veintisiete de estos pronosticaron una baja de un cuarto de punto, en tanto cinco no esperaban ninguna modificación.
Colombia empata con Hungría con respecto a las reducciones más marcadas de los costos de endeudamiento entre los grandes mercados emergentes desde junio. Los rendimientos de los bonos de referencia del Estado a tasa fija con vencimiento en 2024 tocaron un récord de 4.82% el martes, según el Banco Central.
La inflación bajó hasta 1.83% en febrero, el nivel más bajo desde 1955 y por debajo del 3%, el punto medio del rango meta del banco central. El gobernador del Banco Central, José Darío Uribe, dijo que los diseñadores de la política intentan volver a dejar la inflación en el punto medio del rango meta.
