El presidente del Banco Central argentino, Martín Redrado, admitió estar "profundamente preocupado" por el ritmo de crecimiento de los precios al consumidor en el país suramericano, informó ayer la prensa local.
"El Banco Central está preocupado, profundamente preocupado, por el actual nivel de inflación", dijo el titular de la autoridad monetaria este jueves en Londres ante un centenar de inversores y operadores financieros en una conferencia organizada por la revista especializada Euromoney.
Los principales periódicos de Buenos Aires refieren en sus ediciones de ayer que Redrado se desvió del texto de la presentación oral que tenía planeada, pues en ella no contaba el adverbio "profundamente". La versión original del discurso, que puede leerse ayer en inglés en el sitio de internet del Banco Central, dice sólo que el ente emisor está "preocupado" y que "no hay razones para la complacencia".Como sea, esta es la primera vez que desde una autoridad oficial se reconoce preocupación por la evolución que han tomado los precios este año.
En el mercado secundario de la deuda, las obligaciones a diez años subieron y ofrecían una rentabilidad, que se mueve en sentido inverso, del 4, 46% frente al 4, 47% del cierre del jueves.
Wall Street, que abrió a la baja, no ofreció a lo largo de la sesión un rumbo fijo para terminar finalmente cerrando la semana con una ligera alza.
Los inversores siguen a la expectativa de si la Reserva Federal, que ha mantenido una política monetaria restrictiva desde junio de 2006, bajará o no, al menos un cuarto de punto, los tipos de interés desde el 5, 25% actual cuando se reúna el 18 de septiembre.
Los expertos aseguran que el debate ahora no es si la Reserva Federal bajará los tipos de interés, algo que muchos dan por hecho debido a los problemas del mercado crediticio en EE.UU. y los temores de que se extiendan al resto de la economía, sino si lo hará un cuarto o medio punto.
La noticia de que el Northern Rock, quinto banco británico por hipotecas concedidas, se ha visto obligado a acudir a la reserva de emergencia del Banco de Inglaterra por culpa de la crisis de liquidez en el mercado interbancario, tampoco sirvió para aportar calma a Wall Street.
Además los inversores acogieron mal los datos difundidos por el Departamento de Comercio de EE.UU. de que las ventas de minoristas subieron un 0, 2% en agosto, un mes en el que los precios de las importaciones registraron una caída inesperada del 0, 3%. La mayoría de los analistas había calculado que las ventas de los minoristas, que representan casi la mitad del gasto de los consumidores, subiría un 0, 5% en agosto.
Suponga, por ejemplo, que las ventas de su compañía (es decir, las ventas "nominales" de la empresa) crecieron, en términos reales (luego de descontada la inflación) 4%, 7%, 6% y -4% durante los últimos 4 años.
También, que el PIB del país donde está ubicada su empresa creció, en términos reales, 2%, 5%, 3%, y -2% durante dichos años. Si se pronostica que la economía crecerá, en términos reales, 4% el próximo año. ¿Cuánto sería un pronóstico de crecimiento probable de las ventas?
Los pronósticos de crecimiento para las distintas fases del ciclo son formulados por diversas entidades especializadas públicas nacionales o internacionales como el Ministerio de Economía y Finanzas, el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.
(*) El autor es profesor de economía en la Universidad de Panamá y socio de Consultores del Istmo
consultoresdelistmo@lycos.com
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