Una combinación de crecimiento económico débil y aumentos impositivos en México está castigando a los bonistas de Grupo Famsa SAB, propietario de tiendas de departamentos.
La empresa, que vende artículos que van desde motocicletas hasta computadoras laptop, cargó a los inversores con pérdidas récord sobre los bonos el mes pasado en tanto la ganancia cayó por cuarto trimestre y las ventas de tiendas comparables se desplomaron. Sus pagarés por $250 millones con vencimiento en 2020 cayeron 4.9% en octubre, el nivel más alto entre los bonos corporativos de consumo cíclico en los mercados emergentes, muestran datos recopilados por Bloomberg.
Dado que la segunda economía más grande de América Latina tiene dificultades para repuntar de su crecimiento más bajo desde 2009 y un salto en los impuestos nacionales sobre las ventas hace que las compras resulten más caras, a Famsa le está costando atraer consumidores a sus tiendas.
La compañía, que financia 80 por ciento de las compras realizadas por clientes que son normalmente deudores de bajos ingresos, también está siendo castigada por un aumento de los incumplimientos en los pagos.
Los consumidores están ajustando sus patrones de gasto y son más cautos en cuanto a la manera en que movilizan su ingreso disponible, dijo por teléfono desde Nueva York Rafael Elías, estratego de renta fija para América Latina en Crédit Agricole. El crecimiento ha sido un poco más bajo que el anticipado en México. Está afectando a la mayoría de los comerciantes minoristas.
Tarea difícil
Paloma Arellano, ejecutiva de relaciones con los inversores de Famsa, no devolvió una llamada telefónica de consulta por las pérdidas en los bonos de la empresa.
Los nueve primeros meses del año representaron una tarea muy difícil para la empresa, teniendo en cuenta la situación del mercado que predominó en México durante ese lapso, dijo Luis Gerardo Villarreal Rosales, director de operaciones de la empresa, durante una teleconferencia para informes el 24 de octubre.
Famsa, con sede en Monterrey, dijo el 23 de octubre que la ganancia cayó 30% en el tercer trimestre hasta $7.1 millones con respecto al año anterior, en tanto las ventas de tiendas comparables ahora se desplomaron 3.5% en 2014.
Su unidad de préstamos experimentó un aumento del ratio de créditos de cobro dudoso hasta 16.2% con respecto a un 14.8% un año antes.
Claves
- El banco central pronostica que la economía mexicana crecerá 2.7%
- este año luego de una expansión de 1.4% en 2013.
- Los diseñadores de políticas redujeron su estimación con respecto a una proyección inicial que hicieron el año pasado de un crecimiento estimado de 4.2%.
El presidente Enrique Peña Nieto
- aumentó el impuesto nacional sobre las ventas hasta 16% en enero.
