Cifras
- 950 millones de dólares son los pagarés de Offshore Drilling que bajaron en un 7.4%.
- $275 millones son los bonos de vencimiento de Oro Negro Drilling Pte.
- $50 o $150 es el precio que se prevé que pueda caer el petróleo en los próximos años.
El derrumbe de los precios del crudo está llevando los bonos de proveedores de servicios petroleros de México como Offshore Drilling Holding S.A. hasta mínimos récord. Para InSight Securities y SW Asset Management, la liquidación ha llegado demasiado lejos.
Los pagarés de Offshore Drilling por 950 millones de dólares con vencimiento en 2020 se desplomaron 7.4% la semana pasada, hasta 93.04 centavos por dólar, más de tres veces la caída promedio en los mercados emergentes.
Los bonos con vencimiento en 2019 de Oro Negro Drilling Pte. por $725 millones cayeron 2% en el mismo lapso y tocaron 88.52 centavos por dólar el 3 de diciembre, el nivel más bajo desde que fueron emitidos en enero.
La liquidación a nivel de todo el sector no se justifica dado que las empresas abastecen al productor petrolero estatal Petróleos Mexicanos con plataformas costeras, según contratos que se mantienen, aunque el crudo haya caído hasta su nivel más bajo en cinco años, según Ray Zucaro, gerente de cartera en SW Asset, que tiene a su cargo $440 millones de dólares.
Carlos Legaspy, que tiene bonos de Offshore Drilling entre los $350 millones de deuda que maneja en InSight, dijo que la liquidación constituye una oportunidad para comprar.
“Estos tipos han sido excesivamente penalizados”, dijo Zucaro, que tiene bonos del proveedor de servicios petroleros mexicano Santa María Offshore Ltd. “Estos tipos tienen contratos. Más allá de que el petróleo se vaya a $50 o $150, mientras Pemex se mantenga al día con su obligación, las ganancias de la empresa están proyectadas para toda la duración de los bonos. Si están liquidando debido a los precios del petróleo en baja, no se justifica porque tienen un contrato”.
Plataformas de Pemex
Offshore Drilling, Oro Negro y Constructora y Perforadora Latina S.A., la casa matriz de Santa María en Ciudad de México, no respondieron a mensajes enviados por correo electrónico con consultas sobre el desempeño de sus bonos.
Los bonos por $350 millones de Santa María que vencen en 2018 cayeron siete centavos el mes pasado, hasta 95.8 centavos el nivel más bajo desde que se vendieron en junio de 2013, según Pareto Securities.
Offshore Drilling, una unidad de Grupo R con sede en Ciudad de México, abastece a tres de las cuatro plataformas en aguas ultraprofundas de la empresa estatal. Oro Negro, con sede en México, tiene plataformas de aguas poco profundas que son utilizadas por la compañía estatal.
Pemex no respondió a un correo electrónico solicitando sus comentarios.
La mezcla de petróleo de México se desplomó 42% desde su máximo para 2014 el 20 de junio hasta $58.98 el barril, el precio más bajo desde julio de 2009. Los costos de producción de unos $22 por barril ayudarán a atraer inversiones, según Nomura Holdings Inc., en tanto el país intenta revertir 10 años seguidos de caídas en la producción.
