Los analistas de Wall Street creen que los días en los que el bono del gobierno a 30 años era considerado el bono de largo plazo más importante están llegando a su fin, al tiempo que cobran cada vez más preeminencia los títulos a 10 años. Este significativo cambio en el mercado de deuda y en la forma en que el fisco estadounidense entiende su estrategia de financiación ha provocado un fuerte revuelo en el mercado de bonos de Chicago. En las pasadas dos semanas los bonos a 30 años han sido objeto de una demanda extraordinaria, a juicio de los analistas, por motivos técnicos de oferta y demanda. El Departamento del Tesoro anunció recientemente que comenzaría un plan de recompra de bonos de $30,000 millones de deuda de largo plazo, especialmente de bonos de 30 años.
Asimismo, se informó de que, de ahora en adelante, las emisiones de estos títulos serán menores.
Hasta hace pocas semanas el panorama en el mercado de bonos era el acostumbrado, es decir, la tasa de interés de los bonos de 30 años era superior a la de los títulos con madurez más próxima.
Los bonos a 30 años siempre fueron considerados como el mejor instrumento para medir las expectativas del comportamiento de la economía a largo plazo.
Su tasa, se entendía, reflejaba las perspectivas de inflación en los próximos 30 años y por eso su retorno era mayor que el de los títulos de menor madurez, pues la inflación acumulada en 30 años es evidentemente mayor a la que se alcanza en 5 o 10 años. Como se pensaba que estos bonos a tres décadas tendrían siempre un nivel alto de liquidez y como se pensaba que la inflación estaba subiendo, muchos inversores apostaron a lo que parecía más lógico, es decir, vender bonos a 30 años pensando que su precio tendería a caer (y su tasas a subir) en los meses que vienen.
Por ello la decisión de las autoridades, explican los expertos, encontró mal parados a muchos inversores, pues el anuncio de las autoridades obligó a muchos fondos de inversión a comprar bonos a cualquier precio, empujados por el temor de que si no se cubren las posiciones ahora en el futuro las pérdidas serán mayores.
Esto, a juicio de algunos analistas, ha provocado que muchos grandes inversores sufran pérdidas significativas.
Incluso se habló de un gran fondo de inversión en una situación tan delicada que las autoridades estaban a punto de intervenir en el mercado para evitar una verdadera catástrofe, rumores que fueron desmentidos por la Reserva Federal de Nueva York. Todo este tumulto ha llevado a la tasa de los bonos de 30 años a caer por debajo del retorno de bonos que tradicionalmente deben rendir mucho menos,como los títulos de 10 y 5 años
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