Luego de la primera experiencia en Panamá de la compra de un banco por otro a través de una Oferta Pública de Compra de Acciones (OPA), la Comisión Nacional de Valores (CNV) tiene listo el borrador de un ante proyecto que modificará este proceso.
Estas modificaciones buscan establecer una reglamentación definitiva, desarrollando algunos de los puntos débiles que se detectaron durante la OPA, en la que participaron Banco del Istmo, Primer Grupo Nacional (PGN) y el Banco General.
El comisionado Carlos Barsallo de la CNV, señaló que estas reformas están tomando más tiempo de lo programado, ya que se les ha hecho difícil obtener las recomendaciones de los participantes de la primera OPA. "Por esto hemos decidido hacerlas nosotros mismos, para luego someterlas a una consulta pública", expresó Barsallo.
Entre los cambios establecidos en el anteproyecto se destaca la eliminación del plazo de diez días para la constitución de la garantía a favor de un tercero no vinculado en la transacción, estableciendo que la garantía se presente junto a la notificación de la oferta de compra.
En ese tema también se va a desarrollar más la figura del tercero no vinculado a la transacción, para establecer claramente cuáles son sus deberes y obligaciones frente a los tenedores de las acciones de la empresa que recibe la oferta. En la compra de PGN, los agentes custodios fueron Latinclear y la Bolsa de Valores de Panamá.
Las modificaciones al reglamento de las OPAs también contemplan el desarrollo de las ofertas competidoras, aclarando mejor cuales son los requisitos que tiene que tener como mínimo para entrar en el juego. Además se encuentra en estudio la modificación del tiempo en que puede entrar un segundo competidor.
Otro de los cambios que se tomarán en consideración es el control de solicitudes de suspención de ofertas, a través de un procedimiento administrativo general que le permitirá a la parte afecta refutar los argumentos de su competidor. La otra parte en este punto es establecer sí cualquier persona puede pedir la suspensión de una oferta pública de compra, o si se necesita como mínimo ser un oferente competidor.
Barsallo señaló que también se está evaluando incluir al proceso de OPAs otros casos, entre ellos el que una empresa registrada en la CNV decida salirse.
Se propondrá que antes que una empresa se salga del registro de la CNV, la sociedad de la empresa haga una OPA a la inversa, es decir ofrecerle comprar a los que no están de acuerdo con la salida del registro sus acciones para no perjudicarlos.
También se reglamentará el tiempo en que puede ser suspendida una negociación por parte del oferente y el recibidor.
Además se regulará las acciones que pueda tomar la sociedad emisora de las acciones en compra de una OPA, como el endeudamiento excesivo para hacer menos atractiva la transacción.
Todas estas posibles modificaciones serán sometidas a una consulta pública en las próximas semanas, para que todos los interesados emitan sus comentarios y hagan llegar a la CNV sus recomendaciones, las cuales serán discutidas por los comisionados de esta institución para su aprobación o rechazo.
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