Los bonos vendidos por las empresas petroleras más importantes de Argentina están perdiendo frente a sus pares regionales conforme la presidenta Cristina Fernández de Kirchner intensifica la presión para que estas acrecienten la inversión y aumenten la producción.
Los títulos de la compañía YPF SA al 10% con vencimiento en 2028 perdieron 2.7% este año en tanto deuda de Pan American Energy LLC con vencimiento en 2021 cayó 0.4%. El rendimiento de 2.3% de Petrobras Argentina SA se compara con un 7% para el índice LABI de empresas de energía latinoamericanas de Crédit Suisse.
Los bonos de YPF, que rinden 9.5%, cayeron 1.4% este mes.
Las 10 concesiones de yacimientos retiradas a YPF, la suspensión de los incentivos fiscales para acrecentar la inversión y la producción y la repatriación obligada de los ingresos procedentes de las exportaciones llevaron al Servicio de Inversiones de Moody’s a rebajar la nota de las tres empresas la semana pasada. Fernández está presionando a los productores de petróleo para que aumenten la producción después de que las importaciones del combustible se duplicaron el año pasado hasta $9400 millones.
“La mayor preocupación deriva de la reciente acción del gobierno”, dijo en una entrevista telefónica desde Greenwich, Connecticut Jim Harper, director de investigación corporativa en BCP Securities. “A los inversores les preocupa qué otras medidas podrían adoptarse respecto de estas empresas y cómo afectarán su posibilidad de que sean rentables, generen efectivo, paguen dividendos y reembolsen deuda”.
El 22 de marzo, Moody’s rebajó las calificaciones de YPF, Pan American y Petrobras desde Ba2 hasta Ba3, tres niveles por debajo del grado de inversión y tres niveles por sobre la calificación B3 de Argentina. También rebajó a Petersen Energía SA, una empresa argentina que opera YPF y que es propietaria de un 25% de la empresa, desde B2 hasta Caa2. Las rebajas de nota reflejan “una serie de acciones en los últimos tiempos que demuestran una mayor interferencia en el sector además de un alto grado de incertidumbre”, dijo Moody’s. Ayer, Fitch Ratings rebajó la calificación de YPF desde B+ hasta B.
