La calificadora de riesgo Fitch emitió en su último informe, un pronóstico de estable a Panamá; una calificación de B a corto plazo; BB+ a largo plazo y un tope de A-. El análisis de Fitch se aplica a todos los asuntos de deuda pública, según el documento entregado a la Superintendencia de Bancos por la empresa calificadora.
Aunque para Fitch, el pronóstico es de estable, destaca que el nivel de la deuda externa, en términos nominales, permanece alto, aún con las mejoras de las últimas décadas, por lo que continúa siendo la llave que impide llegar a la clasificación soberana y alcanzar el grado de inversión. Según los últimos informes del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), la deuda total del país asciende a 8,245 millones de dólares, lo que representa un 81.5% del Producto Interno Bruto (PIB).
Al segundo trimestre de este año, se calcula que la deuda interna asciende a 2,070 millones de dólares, mientras que la externa asciende a 6,275 millones de dólares. El documento anota que la combinación de una deuda alta y el bajo crecimiento, son dos elementos que no funcionan bien para que la dinámica de la deuda proceda.
Pero teniendo el país, una economía totalmente dolarizada Panamá se ha beneficidado al tener un ambiente estable financiero, con una inflación consistentemente baja y un crecimiento económico, constante, todo lo cual, según el documento, son fuertes importantes que apoyan la clasificación actual del país.
Sin embargo, la dolarización también limita la flexibilidad de las autoridades, en implementar políticas anticíclicas para darle reversa a la desaceleración económica. Además, de acuerdo con el documento, el progreso con el programa de reformas estructurales se ha desacelerado significativamente desde que la administración de Mireya Moscoso llegó al poder y la clasificación permanece contraída por indicadores débiles sociales.
En este análisis en el que también se toman en cuentan condiciones políticas, se menciona que el gobierno permanece comprometido con la consolidación fiscal, la cual requiere de reformas para ensanchar la base tributaria y dar respuesta a los problemas de ingreso para el seguro social. Sin embargo, al trabajar con una asamblea controlada por la oposición durante un período de desaceleración económica se ha complicado el asunto.
El progreso de la Reforma Tributaria, al igual que la posible utilización del Fondo Fiduciario para el Desarrollo, para el pago de la deuda externa, serán, según Fitch, determinaciones importantes para mejorar la posibilidad de crédito de Panamá en el futuro. La clasificación de Panamá es considerada primordialmente por las consideraciones fiscales ya que los dólares son disponibles fácilmente en toda la economía. Al no tener la posibilidad el Banco Nacional de emitir moneda, el déficit en el que el gobierno podría incurrir se limita al financiamiento disponible.
El tope de Panamá que es A- está más alto que la clasificación soberana, ya que al tener dólares disponibles esto significa que la clasificación de cualquiera institución en el país se determina primeramente por su fortaleza financiera. El país ha disfrutado de relativa estabilidad financiera durante las crisis de Asia, Rusa y Argentina y la Turca, sin escape de capital del sistema bancario, mayormente por el uso del dólar.
Las perspectivas a largo plazo dependerán del desarrollo de las áreas revertidas que las reformas estructurales dirigidas a la diversificación y la apertura de la base de exportación lo que generará un ambiente comercial positivo.
