Analistas privados colombianos advirtieron, de la necesidad de mantenerse alerta frente a la crisis Argentina y aconsejaron acometer las reformas estructurales pendientes para minimizar el riesgo del país frente a situaciones criticas externas.
La Asociación Nacional de Instituciones Financieras (ANIF), privada, en su comentario semanal de coyuntura señaló que "se debe estar alerta y seguir con la agenda de reformas estructurales para que pronto sea revisada la calificación de riesgo de Colombia hacia arriba". Colombia suscribió en diciembre de 1999 un programa de ajuste fiscal con el Fondo Monetario Internacional (FMI), a tres años, algunas de cuyas reformas ya han sido aprobadas por el Congreso y el Gobierno, pero restan otras como la del sistema de pensiones, considerada fundamental para el medio y largo plazo fiscal.
Recordó ANIF que la deuda soberana de Colombia todavía sigue clasificada con grado de especulación, el crecimiento económico es precario y la tasa de desempleo sigue muy alta.
Por su parte, la Asociación Bancaria y de Instituciones Financieras (Asobancaria), también privada, señaló que el índice Embi+ (Emerging Market Bond Index Plus), calculado por JP Morgan desde 1994, reflejó la semana pasada una caída para Argentina del 20,9%.
Ese índice para el caso de Ecuador bajó un 7,7%, para Brasil un 6,4%, para Venezuela un 3,6%, para Colombia un 2,4% y para México un 1,7% en el mismo lapso, descensos que se atribuyen al efecto contagio por la incertidumbre sobre Argentina.
Asobancaria recuerda que ese índice, según analistas internacionales, es el más adecuado para tipificar la deuda pública externa de los países emergentes. Al cierre de la semana, el "spread" de los bonos argentinos llegó al nivel récord de 1,616 puntos básicos, sólo comparable con los alcanzados durante la crisis rusa en 1998.
El Gobierno del presidente Fernando de la Rua anunció el pasado miércoles un nuevo plan de ajuste económico encaminado a lograr en el segundo semestre de este año un "déficit cero".
ANIF afirmó que el aumento del costo de la deuda argentina "hizo evidente que el mercado no creyó en la efectividad de las últimas medidas anunciadas por el ministro Cavallo para conjurar el riesgo de declararse en moratoria".
Por su parte, Asobancaria destacó que "los mercados internacionales han disminuido su credibilidad en el programa de ajuste fiscal anunciado por el Gobierno argentino" y que "los esfuerzos del Gobierno han sido insuficientes para tranquilizar a los inversionistas internacionales".
En el caso de Colombia, la semana pasada se caracterizó por un aumento de la tasa de cambio representativa del mercado de 13,17 pesos, al pasar de 2,304,75 pesos a 2,317.92 pesos por dólar, aunque con un máximo de 2,323,99 pesos, luego de conocerse el paquete de medidas adoptadas por De la Rua y Cavallo.
"Frente al riesgo de una mayor devaluación por salida de capitales, los operadores optan por cubrirse, empujando la tasa de cambio al alza y produciendo, en consecuencia, la devaluación", subrayó el ANIF.
En el caso del Indice General Bolsa Colombia (IGBC), el impacto fue mínimo, según ANIF, dado que "el grueso del capital extranjero que estaba invertido en acciones había salido en el primer trimestre del año 2000, cuando Colombia enfrentó el mayor nivel de riesgo soberano de toda la sub-región".
El centro de estudios económicos y sociales consideró que en el caso de este país andino los "spreads" de los bonos no han subido mucho en los últimos días, "porque existe la percepción de que Colombia ha dado pasos en la corrección de los desequilibrios estructurales de las finanzas públicas".
Sin embargo, advierte de que no por ello se puede asegurar que el país "sea inmune al contagio de un alza generalizada de los "spreads" de los mercados emergentes en caso de que Argentina no resuelva su crisis de confianza".
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