La CNV pretende regular el mercado de valores con nuevas normas y requisitos que deben cumplir las empresas que mantienen participación en el mercado, sin embargo, el proyecto no goza de la aceptación total de los emisores.
No hay oposición de ellos para que se desarrolle el gobierno corporativo, pero hay que ser claros al establecer las reglas del juego; asegura uno de los emisores del mercado Eudoro Jaén.
Jaén precisa que la pregunta que hay que hacerse en este caso es; ¿tiene la Comisión Nacional de Valores (CNV) la facultad de legislar sobre el "gobierno corporativo"?
"Según los entendidos en la materia la respuesta es "NO", y ello provocaría que la CNV fuera objeto de una demanda que echaría por tierra el proyecto", recalcó Jaén.
El empresario explicó que no hay oposición en lo que CNV propone, pero es inadmisible la imposición de presentar informes de las empresas que cumplan o no con las normas.
De acuerdo con Jaén, "si la CNV emite una serie de conceptos que son voluntarios y por otro lado dice que obligatoriamente se tiene que reportar si se cumple con los preceptos de gobierno corporativo, se presta a malas interpretaciones".
Dijo que ninguna de las grandes economías del mundo hacen de obligatorio cumplimiento las normas de gobierno corporativo. Para ello establecen guías y recomendaciones básicas que le permite a las empresas decidir si hacen algunos ajustes y cómo lo hacen.
De acuerdo con el representante de los emisores, en el mercado de valores es necesario continuar con la discusión y consulta del tema para tener un punto de convergencia entre las partes, antes de que el documento sea aprobado.
Recientemente el comisionado presidente de la CNV, Carlos Barsallo, señaló que el desempeño de la compra y venta de valores panameño durante los nueve meses del año había sido muy bajo y lo atribuyó a la falta de mayor transparencia.
Al respecto, Jaén precisó que la poca actividad en el mercado no se le puede atribuir a la falta de una reglamentación de gobierno corporativo. Sin embargo, cuando en el ámbito internacional se reconoce que en Panamá hay empresas que se acogen a los lineamientos de transparencia, se genera una alto nivel de confianza. Aseguró que actualmente en Panamá hay empresas que cumplen con un régimen de gobierno corporativo y mantienen un alto nivel de estabilidad.
Es la distribución de derechos y responsabilidades entre los distintos participantes de una organización corporativa, tales como la junta directiva y accionistas, entre otros.
Conjunto de normas que define las reglas y procedimientos a observar para la toma de decisiones de asuntos corporativos, y que provee la estructura a través de la cual los objetivos de la sociedad son establecidos, así como los mecanismos para la obtención de los objetivos establecidos y la correcta supervisión del cumplimiento de los mismos.
El presente acuerdo tiene como principal objetivo recomendar a los emisores o personas registradas que incorporen en sus organizaciones, principios cónsonos con un buen gobierno corporativo, tales como:
Medidas que procuren el equilibrio, transparencia y la debida representación de todos los grupos de accionistas en el poder de dirección, control y gestión de las sociedades, así como de la pronta y completa divulgación de información de importancia para todos los grupos de accionistas.
Dentro del acuerdo de gobierno corporativo se perfila la asignación clara de responsabilidades, siempre bajo el principio de autonomía que la ley le reconoce a las sociedades pero con el objetivo de lograr eficacia, agilidad, responsabilidad, credibilidad y transparencia en el gobierno de los emisores o personas registradas ante la CNV, y en aras del logro del cumplimiento de los objetivos corporativos.
Se propugna por el establecimiento de estructuras básicas de un buen gobierno eficiente y apto para enfrentar los riesgos inherentes a la divergencia de intereses entre la propiedad y el control de la gestión que afecta tanto a los accionistas, directores, dignatarios, empleados y público inversionista.
Además se plantean las responsabilidades y procedimientos que deben cumplir los distintos órganos de gobierno de la sociedad en aras de garantizar las instancias transparentes y públicas de toma de decisiones y estrategias empresariales y suministro de información bajo el conocimiento de todos los interesados en los asuntos societarios (accionistas, inversionistas, clientes, proveedores, autoridad reguladora entre otros).
De igual manera se busca el establecimiento de sistemas de control interno que permitan la ejecución de medidas de desempeño de las políticas y objetivos empresariales, sistemas contables y manejo confiable de los informes emitidos por la sociedad, así como la determinación de las medidas correctivas aplicables en caso de producirse desviaciones en su cumplimiento, entre otras medidas.
Para otros emisores que prefieren mantener su nombre en reserva, la flexibilidad, juega un papel importante, dentro de las normas de gobierno corporativo, porque su aplicación es muy particular en cada empresa y a las características de su estructura interna.
Aún en las jurisdicciones que han legislado en la materia, se ha dejado amplia latitud para que las empresas las apliquen apegadas a sus realidades. Si se toma en cuenta el dinamismo en el tema de gobierno corporativo queda claramente establecido que este es cambiante y existen múltiples formas de resolver el mismo problema.
Dentro de la propuesta de gobierno corporativo de la CNV, se introduce un reporte obligatorio, y aunque el acuerdo será de voluntaria observancia, la CNV tendrá la atribución de establecer que debe estar contenido en los reportes de los emisores.
Es decir, bajo esa figura legal se establecería como mandato que los emisores reporten en su informe anual si ha decidido o no tener normas de gobierno corporativo.
De acuerdo con el comisionado presidente de la CNV, Carlos Barsallo, "esta es una información a la que tienen derecho los inversionistas a la hora de comprar o vender un valor".
El acuerdo servirá de guía o propuesta, para que las empresas tengan mejores mecanismos de auditorías internas, lo que a su vez, despertaría mayor confianza entre los inversionistas.
Por este motivo, la CNV propone que las empresas cuenten con un comité de auditoría que fungirá como un ente de apoyo de la junta directiva para la supervisión de un examen, evaluación y vigilancia permanente en el sistema contable y financiero de la sociedad.
Desarrollará una verificación constante de los criterios de independencia del auditor externo, así como del seguimiento de los procedimientos de los sistemas de control interno de gestión.
Sobre este aspecto, los emisores no presentan ninguna objeción, pero consideran que la determinación de decidir si se crea dicho comité, debe ser potestad de cada empresa.
Igualmente solicitan que no tengan que reportar las empresas subsidiarias, ya que la obligación de gobierno corporativo cae en la cabeza del grupo.
