Con la finalidad de financiar parcialmente las necesidades de recursos del Presupuesto General del Estado de la vigencia fiscal 2015, el Consejo de Gabinete aprobó la emisión de Títulos Valores del Estado y su colocación en el mercado local de capitales por un monto de hasta mil millones de dólares.
A través de esta iniciativa, se busca reducir el riesgo de refinanciamiento de la República en el corto y mediano plazo, además de pagar costos, comisiones y gastos asociados con las emisiones autorizadas por el decreto de Gabinete que autoriza esta emisión.
La situación indica que el presupuesto del Estado se quedó corto ante las necesidades existentes y ahora el país tiene que endeudarse.
De acuerdo con el economista Juan Jované, al Estado le falta encontrar cuatro mil millones para financiar el presupuesto, por lo que emitirá bonos, pues es la mejor opción que se tiene ante la dificultad de encontrar un financiamiento de esta magnitud en los entes internacionales.
El presupuesto del Estado aprobado para el año fiscal 2015 es de 19,571 millones de dólares.
Jované también señaló que lo que debe encontrar el Estado es una buena tasa de interés, la cual será dictada por el mercado al momento de la emisión.
Destacó que se emiten bonos porque el financiamiento de las agencias internacionales se da básicamente para un proyecto en específico.
Actualmente, la calificación país de Panamá es BBB estable, según las agencias de riesgo internacional, lo que influye en la buena acogida de los bonos panameños en el mercado internacional.
Esta calificación también le permitirá a Panamá emitir títulos con tasas de interés moderadas.
El economista Rolando Gordón explicó que a menor riesgo, menores intereses. “La capacidad de pago del país ha venido mejorando y actualmente ronda el 30% de sus ingresos”, agregó.
Asimismo, Gordón aclaró que financiar el presupuesto del Estado con bonos del tesoro es una situación normal a la que muchos países recurren.
La colocación de Títulos Valores del Estado se realizará mediante subasta pública, operaciones de canje, suscripción directa o cualquier otro mecanismo de colocación que el Estado considere oportuno y que sea conforme a las prácticas de mercado prevalecientes en este tipo de transacciones, según la información.
En tanto, José Luis Ford, presidente de la Cámara de Comercio, Industrias y Agricultura, señaló que no le parece que la función o lo que se presupuestó “esté fuera de foco”.
El líder empresarial coincidió con Gordón y aseguró que la autorización de emisión de mil millones de dólares en bonos es parte de los instrumentos que tiene el Estado para financiar sus necesidades.
“Un presupuesto es un supuesto de lo que creo que voy a necesitar y gastar y lo puedo ir ajustando, no está escrito en piedra”, enfatizó.
Indicó que una cifra de esta naturaleza dentro de un presupuesto representa aproximadamente un 5% o 7% y son cifras que maneja el Estado y las adecúa paulatinamente.
Colocaciones se harán mediante subasta pública, según normativa
Las colocaciones mediante subasta pública se harán de acuerdo al reglamento de colocación establecido por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), a través de la Dirección de Crédito Público, incluyendo la aprobación de las condiciones de cada emisión mediante resolución ministerial de conformidad con el Decreto Ejecutivo 71 de 24 de junio de 2002 y el Decreto Ejecutivo 113 de 28 de noviembre de 2003 y sus modificaciones.
El Órgano Ejecutivo, por conducto del MEF, incluirá en el Presupuesto General del Estado de cada vigencia fiscal, las partidas necesarias para cubrir el pago de capital, intereses y cualesquiera otras cantidades pagaderas por el Estado, por razón de las emisiones de Títulos Valores y demás documentación relacionada con la ejecución de las transacciones autorizadas en el presente decreto de Gabinete.
Los expertos aseguran que este es un instrumento que puede utilizar el Estado en ciertas circunstancias.
