Demanda récord en las subastas de bonos de EE.UU.

Daniel Kruger/Bloomberg

Si bien los rendimientos de las Notas del Tesoro estadounidense a 10 años se acercan a mínimos históricos, son baratas si se las compara con deuda AAA de otros países, lo cual contribuye a generar una demanda récord en las subastas de bonos estadounidenses, a pesar de un cuarto año de déficits presupuestarios de $1 billón.
Los rendimientos del título de referencia están 24 puntos más altos que el promedio correspondiente a la deuda comparable de países que van de Alemania a Australia, por sobre la media de 12 puntos básicos el año pasado, muestran datos compilados por Bloomberg. La brecha entre las notas estadounidenses y los “bunds” alemanes se amplió hasta 37 puntos básicos.. En noviembre, los “bunds” rendían todavía 34 puntos básicos más que los bonos del Tesoro estadounidense.
“Mirando el espectro de oportunidades en activos seguros, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años no lucen realmente tan mal”, dijo  Gregory Whiteley, que maneja inversiones en deuda gubernamental de DouleLineCapital, con sede en Los Ángeles, que tiene activos por $35 mil millones.
Pese a haber aumentado el monto de deuda pendiente comercializable desde $4.34 billones a mediados de 2007 hasta más de $10 billones, el Departamento del Tesoro está atrayendo una demanda sin precedente en las subastas.
Para la administración del presidente Barack Obama, el costo de financiar un cuarto déficit consecutivo nunca ha sido tan bajo.
El rendimiento extra que reciben los inversores sobre los bonos del Tesoro  constituye un beneficio adicional para aquellos que buscan un refugio contra la agitación de la deuda soberana de Europa.
“No hay piso” para los rendimientos de los bonos del Tesoro, dijo Whitely. “Podríamos llegar hasta 1.50 % este verano y la fuerza que lo impulsa es Europa”.
Los rendimientos de los “bunds” con vencimiento similar cayeron 6 puntos básicos hasta 1.37 %, en tanto las monedas del Reino Unido cayeron 7 hasta 1.75%.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro bajaron 82 puntos básicos desde que Standard & Poor’s despojó a los Estados Unidos de su calificación AAA en agosto de 2011 por no haber reducido el déficit en razón de una pelea política.