De acuerdo con los Estados del FFD auditados por la firma KPMG, al mes de septiembre del año 2004 el rendimiento promedio de los dineros sólo fue de 4.57%, mientras que para igual fecha del año 2003, éstos obtenían rendimientos de 6.80%.
Es decir, que el rendimiento cayó casi dos puntos porcentuales en el último año.
No obstante, si se compara con el retorno de la inversión en el 2002, representa una caída de casi 4 puntos porcentuales, toda vez que para ese año el rendimiento del FFD era de 8.2%.
Según las explicaciones de la firma KPMG, para determinar la rentabilidad del FFD se calcularon individualmente los rendimientos obtenidos por los depósitos interbancarios a plazo fijo y de inversiones en valores, incluyendo la ganancia o pérdida no realizada en inversiones.
Un analista consultado por Panamá América explicó que esta caída en el rendimiento del dinero se debió a la volatilidad del mercado y al incremento que se ha venido dando en las tasas de interés.
Explicó que a medida que la Reserva Federal de Estados Unidos incrementa las tasas de interés, el mercado comienza a perder atractivo para los inversionistas y por ende el retorno de los instrumentos de deuda tienden a disminuir.
Indicó que las autoridades deberían analizar este aspecto en conjunto con las casas que administran este dinero, ya que en los próximos meses podría seguir cayendo el rendimiento de los ahorros del Fondo Fiduciario.
Actualmente, el dinero del FFD es administrado por Goldman Sachs Asset Management, Black Rock Finantial Management Inc y Morgan Stanley.
Los dineros del Fondo Fiduciario actualmente son invertidos en bonos gubernamentales en el extranjero, bonos corporativos extranjeros y valores gubernamentales de Estados Unidos.
Adicionalmente, un porcentaje de este dinero también es invertido en títulos del Estado de Panamá, según se acordó en la modificación a la ley en el año 2002.
Al 30 de septiembre de 2004 se efectuaron compras de Bonos Globales de la República de Panamá por la suma de 93,195,250 dólares.
Los activos del Fondo alcanzan los 1,206 millones de dólares.
