Las restricciones cambiarias impuestas por el Gobierno de Cristina Fernández a finales de 2011 imponen un pesado dilema para el próximo presidente de Argentina: es posible salirse del cepo al dólar sin consecuencias negativas?
El espinoso asunto es ya un tema de la campaña electoral en ciernes en Argentina, y la primera piedra la tiró el aspirante presidencial de la opositora Propuesta Republicana, el alcalde de Buenos Aires, Mauricio Macri, quien prometió que, si el 10 de diciembre asume la presidencia, a partir del 11 "no hay más cepo".
"Van a sobrar dólares en Argentina a partir de diciembre. Yo dejo flotar el tipo de cambio. Pero lo vamos a tener que sostener porque van a venir tantos recursos que la moneda va a tender a apreciarse", aseguró Macri.
La promesa de campaña del conservador Macri suscitó duras críticas entre sus rivales, tanto oficialistas, que le tacharon de "oportunista", como de otros opositores, que le acusaron de "irresponsable" por decir que las complejas restricciones cambiarias pueden desmontarse de un día para otro.
También el exjefe de Gabinete y candidato del opositor Frente Renovador, Sergio Massa, se ha mostrado a favor de levantar el cepo.
Sin embargo, sus asesores económicos recomiendan una salida progresiva, entre ellos el exministro de Economía Roberto Lavagna, quien sostiene que es necesario "generar antes un movimiento de confianza" con un programa económico "sólido".
Las restricciones al dólar no solo regulan severamente el acceso a divisas extranjeras de inversores particulares, sino que afectan a la cancelación de importaciones y el giro de las utilidades de las empresas al exterior, entre otras actividades.
Consultores privados creen posible comenzar a desmontar esa maraña de regulaciones a partir de 2016, pero en forma gradual y con recaudos para evitar efectos colaterales adversos.
Para Carlos Guberman, economista de IES Consultores, "la mayoría de los analistas avizora que en algún momento futuro habrá dólares suficientes, la diferencia es que unos los ven llegar más tarde y los otros más temprano. La clave parece estar, en todo caso, en qué capacidad tendrá el próximo gobierno de generar un puente entre los dos momentos posibles".
Según un reciente informe de la consultora Economía & Regiones (E&R), el cepo cambiario ha impactado de lleno en el crecimiento económico.
"Sin cepo cambiario, el producto interno bruto (PIB) per cápita de Argentina rondaría actualmente los 20 mil dólares; es decir, un 60% superior al PBI per cápita observado de 12,558 dólares", precisó la consultora, Economía & Regiones.
Restricciones
- Según la consultora E&R, el actual gobierno no puede levantar las restricciones "porque no tiene credibilidad, y los problemas que lo indujeron a poner el cepo se mantienen" y, si abriera el cepo, el peso se depreciaría más "generando inmediatamente una aceleración inflacionaria".
- "Aun así, la próxima administración deberá salir del cepo para que nuestra economía pueda retornar al sendero del crecimiento económico. Está claro que la salida del cepo generaría ingreso de capitales, brindando financiación para la inversión, la ampliación del "stock" de capital, la frontera de posibilidades de producción, la generación de empleo y el crecimiento", dijo E&R. Para Eduardo Levy Yeyati, director de la consultora Elypsis, "la probabilidad de una salida ordenada del cepo no es independiente del contexto internacional".
