En esta temporada de examen de cuentas, el panorama pasado y futuro de los mercados financieros dista de ser atractivo. ¿Por qué? Por las hipotecas "subprime" o de alto riesgo. Si usted no sabía el significado de la palabra "subprime" a comienzos del 2007, era difícil evitar su sentido para fines del año. La gran interrogante que ahora tenemos es cuál será el costo de la crisis de las hipotecas "subprime" y de la consiguiente contracción crediticia. A mediados de julio, el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, dijo a la Comisión de Banca del Senado que se calculaba que las pérdidas vinculadas con los productos crediticios "subprime" serían de $50.000 millones a $100.000 millones. La otra parte tiene que ver con las repercusiones de las pérdidas en la disposición y capacidad de las llamadas entidades de inversión apalancada para continuar prestando dinero. Este sector de firmas que financian sus actividades con fondos prestados incluye a los bancos, los agentes de bolsa, las empresas patrocinadas por el Gobierno, las cajas de ahorro y los fondos de cobertura de riesgo. Los bancos comerciales de Estados Unidos tienen en promedio unos índices de adecuación del capital de 10%, lo que quiere decir que por cada dólar de capital que pierden, ellos reducen la cantidad que prestan en $10. Por tanto, suponiendo que las entidades apalancadas carguen con $200.000 millones de los $400.000 millones que se prevé perder en la crisis hipotecaria-crediticia, la oferta de crédito disminuirá en $2 billones, dijo Hatzius economista jefe para Estados Unidos.
El costo oculto de la crisis hipotecaria
Los bancos tendrán que reducir los préstamos entre 15% para regular el capital
