El Fair Value se define en las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) como "el monto por el cual un activo podría intercambiarse o un pasivo liquidarse entre partes expertas, dispuestas a llevar a cabo una transacción en igualdad de condiciones".
Para el Instituto de Auditores-Censores Jurados de Cuentas de España, "Valor Razonable es la cantidad por la cual puede ser intercambiado un Activo entre un comprador y un vendedor debidamente informados, o puede ser cancelada una obligación entre un deudor o acreedor con suficiente información, que realizan una transacción libre".
Para el Instituto Mexicano de Contadores Públicos, "Valor Justo es la cantidad por la que podría intercambiarse un Activo o liquidarse un Pasivo entre personas enteradas y dispuestas en una transacción de libre competencia". Cuando se trata de un activo, el monto refleja el mejor precio que razonablemente podría obtener un vendedor por la venta de ese activo y el precio más ventajoso que razonablemente pagaría un comprador por el mismo activo, excluyendo de esta forma a un precio sobre o subestimado que podría darse por circunstancias particulares en las que se encontrara alguna de las partes.
En el caso de un pasivo, su valor razonable es el equivalente al valor actual de la suma de dinero que el deudor esta obligado a pagar en una fecha determinada.
Aunque la definición de Fair Value no menciona explícitamente la existencia de un mercado en el que se realizan las transacciones, en la norma y la doctrina la existencia de un mercado con características de competencia y con simetría de información representa la base más sólida para llegar a un valor razonable en la venta de todo activos y pasivo incluido el Estado.
